> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年6月电力数据点评总结 ## 核心内容 2026年6月，国家统计局与国家能源局相继发布了能源和电力生产统计数据，反映出电力行业在用电量、发电量及装机容量方面的整体趋势。 ### 用电量增速环比回落 - **全社会用电量**：2026年6月全社会用电量为8981亿kwh，同比增长3.7%，较5月的6.9%有所回落。 - **分产业用电量**： - 第一产业：同比增长2.0% - 第二产业：同比增长4.7% - 第三产业：同比增长5.6% - 城乡居民生活用电：同比下降3.1% - **增速变化**： - 第一产业：环比下降3.0pct - 第二产业：环比下降1.3pct - 第三产业：环比下降4.1pct - 城乡居民生活用电：环比下降10.6pct - **气温影响**：6月全国平均气温20.7°C，较常年偏高0.3°C，部分中东部地区气温偏低，而西北、西藏、海南等地偏高1-4°C，影响用电需求。 ### 发电量增速放缓 - **6月规上工业发电量**：8276亿kwh，同比增长2.0%，增速比5月放缓2.2pct。 - **分品种发电量增速**： - 火电：+0.5% - 水电：+4.8% - 核电：+8.5% - 风电：-5.6% - 光伏：+14.2% - **1-6月累计发电量**：47501亿kwh，同比增长3.5%。 - **分品种累计发电量增速**： - 火电：+2.9% - 水电：+9.3% - 核电：-0.7% - 风电：-1.9% - 光伏：+12.3% ### 装机容量增长显著 - **6月末全国发电装机容量**：40.43亿kw，其中风电装机容量6.79亿kw。 - **1-6月新增装机容量**：15870万千瓦，同比下降47%。 - 风电新增：3862万千瓦，同比下降27% - 光伏新增：7207万千瓦，同比下降66% - **6月新增装机容量**：3397万千瓦，同比增长19%。 - 风电新增：1357万千瓦，同比增长163% - 光伏新增：1248万千瓦，同比下降13% - **高基数效应**：风光装机单月增速在经历2025年5月抢装高基数后，6月出现边际改善，风电由降转增，光伏降幅收窄。 ## 主要观点 - **用电量**：受气温波动影响，6月全社会用电量增速环比下降，但1-6月累计增速仍保持在5.3%。 - **发电量**：火电、水电、核电增速均有所放缓，风电增速显著下滑，光伏增速保持强劲。 - **装机容量**：风电和光伏新增装机在6月同比大幅增长，显示出行业持续扩张趋势。 ## 关键信息 - 6月全社会用电量同比增长3.7%，环比下降。 - 第三产业用电增长明显，充换电服务和互联网数据服务用电量增长迅猛。 - 风电发电量增速为-5.6%，光伏为+14.2%，显示出能源结构的差异。 - 风电和光伏新增装机容量在6月同比分别增长163%和-13%，其中风电新增装机由降转增。 - 1-6月累计发电量同比增长3.5%，风电累计增速为-1.9%，光伏为+12.3%。 - 风险提示包括自然资源条件不及预期、原材料价格大幅上涨等。 ## 投资建议 - **火电**：关注煤价上涨和供需形势好转，可能带动电价上涨，建议关注华能国际、国电电力、大唐发电、建投能源等。 - **水电**：电价具备韧性，建议关注长江电力、川投能源、国投电力、桂冠电力、华能水电、电投水电等。 - **核电**：机制电价稳定，增量机组密集投运，建议关注中国广核、中国核电。 - **新能源**：甘肃、新疆、黑龙江等地机制电价回暖，基本面有望改善，建议关注龙源电力、金开新能、三峡能源、绿发电力、电投绿能等。 ## 评级标准 - **行业评级**：推荐（相对基准指数涨幅10%以上）、中性（涨幅在-5%~10%之间）、回避（跌幅5%以上）。 - **公司评级**：推荐（涨幅20%以上）、谨慎推荐（涨幅5%~20%之间）、中性（涨幅在-5%~5%之间）、回避（跌幅5%以上）。 ## 分析师信息 - **陶贻功**：环保公用行业首席分析师，中国矿业大学(北京)毕业，10年行业研究经验。 - **梁悠南**：公用事业行业分析师，清华大学本科，加州大学洛杉矶分校和纽约州立大学布法罗分校硕士。 ## 联系方式 - **中国银河证券研究院** - **地址**： - 深圳市福田区金田路3088号中洲大厦20层 - 上海浦东新区富城路99号震旦大厦31层 - 北京市丰台区西营街8号院1号楼青海金融大厦 - **联系方式**： - 深广地区：苏一耘 0755-83479312 / 程曦 0755-83471683 - 上海地区：林程 021-60387901 / 李洋洋 021-20252671 - 北京地区：田薇 010-80927721 / 褚颖 010-80927755 - **邮箱**：相关分析师联系方式详见文档 - **网址**：www.chinastock.com.cn