20201207-上海证券-燃气水务行业周报_中俄东线天然气管道中段正式投产运营_7页_652kb

公用事业行业总结（2020年1-10月）

核心内容

本报告为2020年1-10月公用事业行业经济数据跟踪，重点分析燃气和水务两大子行业。报告指出，燃气行业销售收入为6771.60亿元，累计增长-8.40%，利润为513.20亿元，累计增长2.00%；水务行业销售收入为2611.10亿元，累计增长6.30%，利润为321.20亿元，累计增长16.30%。燃气和水务行业均被维持“增持”投资评级，主要基于能源结构调整和环保政策的长期利好，以及行业稳定增长的前景。

主要观点

• 行业表现：燃气指数上涨0.83%，水务指数上涨0.18%，均跑输沪深300指数，分别落后0.88和1.53个百分点。
• 个股表现：燃气板块中，长春燃气涨幅最大（20.99%），大通燃气和中持股份涨幅分别为6.75%和6.31%；水务板块中，*ST升达、*ST中天、创业环保等个股表现较差，跌幅分别为-4.36%、-15.06%、-2.98%。
• 投资建议：维持燃气和水务行业“增持”评级，重点关注冬季取暖季天然气供需变化及政策对污水处理业务的推动。

行业新闻动态

1. 中俄东线天然气管道中段投产运营

   • 中俄东线天然气管道中段（吉林长岭-河北永清）正式投产，标志着京津冀地区可直接使用俄罗斯天然气。
   • 项目将提升京津冀地区天然气供应能力和调峰应急保障能力，供气能力提升2700万立方米/日。
   • 与东北管网、华北管网、陕京管道系统及多个LNG项目互联互通，完善区域能源结构。

2. 山西忻州调整冬季非居民用天然气价格

   • 自2020年11月1日起，忻州城区冬季非居民用管道天然气销售价格由2.86元/立方米上调至3.21元/立方米，涨幅20%。
   • 住宿和餐饮行业价格阶段性调整，12月31日前为3.02元/立方米，之后上调至3.21元/立方米。

上市公司重要公告摘要

风险因素

• 需求风险：天然气需求可能低于预期，影响行业增长。
• 成本风险：原材料和运营成本上涨可能压缩利润空间。

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 增持：股价表现将强于基准指数20%以上
  • 谨慎增持：股价表现将强于基准指数10%以上
  • 中性：股价表现将介于基准指数±10%之间
  • 减持：股价表现将弱于基准指数10%以上

• 行业投资评级：

  • 增持：行业基本面看好，行业指数将强于基准指数5%
  • 中性：行业基本面稳定，行业指数将介于基准指数±5%
  • 减持：行业基本面看淡，行业指数将弱于基准指数5%

分析师声明

• 分析师：冀丽俊
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