20181203-上海证券-燃气水务行业周报_三桶油_天然气管网在津互联_7页_921kb

公用事业行业总结（2018年1-10月）

核心内容

本报告聚焦于燃气与水务行业在2018年1-10月的经济数据、市场表现、行业动态及投资建议，旨在为投资者提供行业分析与决策参考。

主要观点

• 行业增长情况：燃气行业销售收入达到5586.90亿元，同比增长20.70%；利润总额为467.20亿元，同比增长12.40%。水务行业销售收入为1984.90亿元，同比增长8.70%；利润总额为208.80亿元，同比下降4.60%。
• 板块表现：燃气指数在上期（2018年11月26日至11月30日）下跌6.99%，水务指数下跌0.99%。燃气指数跑输沪深300指数7.92个百分点，水务指数跑输沪深300指数1.92个百分点。
• 个股表现：燃气与水务板块个股涨跌不一，重庆水务、佛燃股份、南京公用表现较好，分别上涨1.47%、1.22%、1.10%；大众公用、新天然气、新疆浩源表现较差，分别下跌18.74%、9.06%、8.15%。
• 行业利好：随着能源结构的调整和环境保护政策的加强，燃气与水务行业均面临长期利好。因此，分析师对燃气与水务行业均维持“增持”评级。
• 水务行业前景：由于水资源有限，未来供水新增产能增长空间较小。但污水处理业务在政策推动下，发展空间较大。

关键信息

行业新闻动态

1. 昆明市调整居民采暖用气价格
   昆明市自2018年12月1日起，对居民采暖用气实行“采暖用气”和“一般生活用气”两类价格。采暖用户可一次性购买2000立方米气量，执行第一档居民生活气价2.95元/立方米。若终端气价下调，采暖用户可享受顺价调整。

2. “三桶油”天然气管网在津互联
   中国石油、中国石化、中国海油三大石油公司在天津滨海新区实现天然气管网互联互通，增强了天然气资源调配的灵活性，缓解了冬季京津冀地区天然气供应紧张的问题。其中，大港油田滨海分输站与中石化、中海油的互联互通项目分别提升了日输气能力至2000万立方米和3000万立方米，预计为京津冀地区日均增供400万立方米输气量。

上市公司重要公告摘要

• 巴安水务（300262）

  • 全资子公司签署EPC合同，金额暂定为11,850万元，涉及多个污水管网及道路改造项目。
  • 控股股东部分股份解除质押，张春霖先生持有公司股份占总股本的41.69%，累计被质押股份占其所持股份的69.80%。

• 中天能源（600856）

  • 为子公司青岛中天能源集团股份有限公司提供5,000万元贷款担保，累计担保余额达11.77亿元，无反担保。

• 大众公用（600635）

  • 股票连续3日跌幅偏离值达20%，属于异常波动。公司自查后确认无应披露而未披露的重大信息。公司持有深创投13.93%股权，2018年1-6月投资收益同比下降40.32%。

投资建议

• 燃气行业：维持“增持”评级，关注天然气供需变化及价改进展。
• 水务行业：维持“增持”评级，预计自来水业务稳定增长，污水处理业务政策利好明显。

风险因素

• 需求低于预期
• 成本上涨

投资评级体系

股票投资评级

行业投资评级

分析师承诺

分析师冀丽俊承诺以独立、客观的态度进行研究，其投资评级与薪酬无直接或间接关联。

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