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上海壹券燃气水务行业分析总结（2017年1-12月）

核心内容概览

本报告为上海壹券分析师冀丽俊于2018年发布的燃气与水务行业分析，涵盖2017年全年行业经济数据、2018年3月26日至3月30日的行业周报、全球天然气市场动态、以及部分上市公司的业绩公告与投资建议。

一、行业经济数据

燃气行业

• 销售收入：6202.60亿元
• 累计增长率：17.10%
• 利润总额：531.70亿元
• 累计增长率：11.90%

水务行业

• 销售收入：2354.70亿元
• 累计增长率：10.60%
• 利润总额：264.30亿元
• 累计增长率：26.60%

二、行业周报表现（3.26-3.30）

• 燃气指数：上涨2.38%，跑赢沪深300指数2.54个百分点
• 水务指数：上涨5.00%，跑赢沪深300指数5.16个百分点
• 沪深300指数：下跌0.16%

个股表现

• 上涨：创业环保（19.66%）、祥龙电业（19.65%）、新疆火炬（7.47%）
• 下跌：国中水务（-12.19%）、新疆浩源（-4.38%）、江南水务（0.61%）

三、全球天然气市场动态

消费情况

• 全球天然气消费量：约3.62万亿立方米，增速2.2%，重回过去十年平均水平
• 亚太地区：消费量增长10%，主要得益于中国消费增长及韩国减煤抑核政策
• 北美地区：消费量下降0.9%，美国下降1%，墨西哥下降18%，加拿大上升8%
• 欧洲地区：消费量增长5.2%，受极寒天气、煤价上升及库存下降影响

供应情况

• 全球天然气产量：约3.7万亿立方米，增速2.7%
• 亚太地区：产量增长7.8%，增幅最大
• 美国：产量下降1.2%，但仍是全球第一产气大国
• 俄罗斯：产量增长4.7%，全球第二产气大国
• LNG液化能力：全球增至3.53亿吨/年，增长13.8%
• 新增液化能力：主要集中在亚太和北美地区，美国、澳大利亚、马来西亚、俄罗斯共新增8条生产线，合计液化能力3415万吨

贸易情况

• 全球天然气贸易量：1.15万亿立方米，增长5.6%
• LNG贸易量：增长12.5%，达到2.87亿吨
• 亚洲LNG进口：增长6.2%，中国大陆、韩国、中国台湾地区和巴基斯坦带动需求上涨
• 欧洲LNG进口：增长11.5%，主要受本土供应下降影响
• 美国LNG出口：出口量为2016年的4.4倍，出口目的地增加10个
• 澳大利亚LNG出口：增长20.4%，出口目的地从5个增至15个

价格走势

• 北美气价：亨利中心均价2.96美元/百万英热单位，同比上涨18.2%
• 欧洲气价：英国NBP均价5.8美元/百万英热单位，同比上涨24.7%，年底冲高至8.99美元/百万英热单位
• 亚洲LNG价格：东北亚均价7.7美元/百万英热单位，同比上涨15.6%
• 全球LNG现货价格：呈U形走势，受冬季供暖、项目检修等因素影响，全年均价上涨22.7%

四、投资建议

• 燃气行业：维持“增持”评级

  • 长期利好：能源结构调整与环保政策加强
  • 关注点：天然气供需变化及价改进展

• 水务行业：维持“增持”评级

  • 自来水业务：稳定增长
  • 污水处理业务：受政策推动，发展空间较大

五、上市公司重要公告摘要

六、分析师承诺与免责条款

• 分析师冀丽俊承诺报告基于公开信息，独立、客观，不与薪酬直接相关
• 公司具备证券投资咨询资格
• 投资评级体系为相对评级，依据行业基本面与估值预期
• 免责条款：信息来源于公开资料，公司不对信息准确性或建议变更负责，仅供投资者参考，不构成投资建议

报告编号：JLJ18-IT25
数据来源：Wind、上海证券研究所、燃气在线等