20201109-上海证券-燃气水务行业周报_国家管网集团全面接管油气管网资产运营_7页_691kb

公用事业行业经济数据跟踪（2020年1-9月）总结

核心内容

本报告为2020年11月9日发布的公用事业行业周报，重点分析了燃气和水务行业的经济数据、市场表现及政策动态，并给出了投资建议与风险提示。

主要观点

• 燃气行业：2020年1-9月销售收入为6107.40亿元，累计增长-9.20%；利润为464.50亿元，累计增长-0.30%。
• 水务行业：2020年1-9月销售收入为2302.10亿元，累计增长4.10%；利润为273.00亿元，累计增长14.10%。
• 市场表现：2020年11月2日至11月6日期间，燃气指数上涨1.65%，水务指数上涨2.08%，均跑输沪深300指数（4.05%）。
• 个股表现：燃气和水务板块中，多数个股上涨，其中*ST中天、皖天然气、佛燃能源涨幅较大，*ST金鸿、*ST升达、南京公用跌幅较大。
• 投资建议：维持燃气和水务行业“增持”评级，认为能源结构调整和环保政策对行业长期有利。

关键信息

一、行业动态

• 国家管网集团成立：2020年9月30日，国家管网集团正式接管三大石油公司的油气管网资产运营，标志着我国油气管网运营机制市场化改革取得重大进展。
• 改革意义：
  • 实现管网与上游资源、下游销售的分离运营；
  • 向第三方市场主体公平开放，体现能源商品属性；
  • 推动“X+1+X”油气市场化运营机制形成；
  • 提升能源运输效率，保障国家能源安全。

二、上市公司公告摘要

1. 江南水务（601199）：

   • 股东模塑科技减持股份，减持数量为1,390,500股，占总股本的0.14869%。
   • 减持计划尚未实施完毕。

2. 武汉控股（600168）：

   • 股东碧水源股份减持计划期限届满，未实施减持。

3. ST浩源（002700）：

   • 公司拟回购股份用于股权激励或员工持股计划，回购资金总额不低于3,000万元。
   • 管理层及核心员工增持计划因资金问题提前终止。

4. 重庆燃气（600917）：

   • 华润资产管理有限公司正在进行要约收购，涉及股份为972,600,000股。

投资建议

• 燃气行业：维持“增持”评级，关注冬季取暖季天然气供需变化。
• 水务行业：维持“增持”评级，预计自来水业务稳定增长，污水处理业务受益于政策推动，发展空间较大。

风险因素

• 需求低于预期；
• 成本上涨；
• 政策执行力度不足；
• 市场环境变化对资金面的影响。

投资评级体系说明

股票投资评级定义

行业投资评级定义

分析师声明

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总结

本报告综合分析了燃气和水务行业的经济数据、市场表现及政策变化，指出国家管网集团的成立为行业带来长期利好，同时提醒关注冬季天然气供需及成本上涨等风险因素。建议投资者维持“增持”评级，但需结合自身情况谨慎决策。