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上海壹券燃气水务行业周报总结（2018年4月2-6日）

核心内容

本报告为上海壹券分析师冀丽俊发布的燃气水务行业周报，涵盖行业经济数据、板块表现、政策动态、上市公司公告及投资建议等内容，旨在为投资者提供行业分析与投资方向参考。

主要观点

行业经济数据

• 燃气行业：

  • 销售收入：1244.70亿元
  • 累计增长：20.60%
  • 利润总额：99.80亿元
  • 累计增长：20.20%

• 水务行业：

  • 销售收入：359.90亿元
  • 累计增长：12.30%
  • 利润总额：23.80亿元
  • 累计增长：30.80%

板块表现

• 上期燃气指数下跌 0.16%，水务指数下跌 2.37%，沪深300指数下跌 1.12%。
• 燃气指数跑赢沪深300指数 0.96个百分点，水务指数跑输沪深300指数 1.25个百分点。
• 个股表现分化，新疆火炬、祥龙电业、皖天然气表现较好，首创股份、创业环保、巴安水务表现较差。

行业政策与动态

1. 天然气产业链改革：

   • 预计未来十年天然气产业链将形成竞争型结构，推动价格市场化改革。
   • 2017年天然气消费增速重回两位数，2020年目标占比达10%，2030年达15%。
   • 储气库建设不足，仅占全国天然气消费总量的3%，远低于世界平均水平12%。
   • 政府计划推动储气库建设，鼓励多方共建，包括国家、地方、企业及外资。

2. 价格改革方向：

   • 推广天然气用户与气源方直接交易，减少交叉补贴。
   • 建立天然气交易中心，如上海、重庆、新疆、深圳等地，发挥价格发现功能。
   • 逐步解决居民用气与非居民用气的“双轨制”问题，完善民用气价格机制。

3. 管网运营与监管：

   • 管网运营模式将结合中国实际，逐步向竞争性和独立性方向发展。
   • 未来十年内将完善天然气定价机制，推动全产业链公平准入。

关键信息

上市公司公告摘要

• 巴安水务：

  • 控股股东部分股份解除质押，张春霖先生持股比例为41.68%，累计质押股份占总股本30.13%。

• 新疆浩源：

  • 2017年与友邦数贸签订借款合同，累计借款17,000万元，已收回13,000万元，尚有33,000万元未归还。

• 江南水务：

  • 可转债转股结果公布，累计转股数为6,475股，未转股金额达759,939,000元。

• 金鸿控股：

  • 与苏州竞立共同投资成立清洁能源公司，注册资本1,000万元，出资比例分别为70%和30%。
  • 与中国华能签署战略合作框架协议，重点在氢能、环保、可再生能源等领域。

• 国中水务：

  • 参股公司赛领基金2018年预计分配投资收益887.9万元，持股比例为4.44%。

• 钱江水利：

  • 股东权益变动，水利投资成为第一大股东，持股比例25%。
  • 中国水务投资有限公司仍为实际控制人。

投资建议

• 燃气行业：维持“增持”评级，关注天然气供需变化及价改进展。
• 水务行业：维持“增持”评级，预计自来水业务稳定增长，污水处理业务受政策推动，发展空间较大。

分析师承诺

冀丽俊承诺报告内容基于公开信息，独立、客观，不与薪酬直接相关。

投资评级体系

• 股票投资评级：

  • 增持：股价强于基准指数20%以上
  • 谨慎增持：股价强于基准指数10%以上
  • 中性：股价介于基准指数±10%之间
  • 减持：股价弱于基准指数10%以上

• 行业投资评级：

  • 增持：行业基本面看好，指数强于基准5%
  • 中性：行业基本面稳定，指数介于基准±5%
  • 减持：行业基本面看淡，指数弱于基准5%

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