2017-新疆兵团专题报告-迈入新阶段_18页_1mb

新疆生产建设兵团专题报告总结

核心内容概述

本报告聚焦于新疆生产建设兵团的改革背景、发展历程、农业经济状况及改革策略，重点分析兵团在农业、工业及经济结构方面的现状，并推荐关注兵团系的两家上市公司：冠农股份和天康生物。报告指出兵团改革是全国农垦系统改革的重要组成部分，其改革方向包括引入外部资本、推进企业市场化、加强政企分离等。

主要观点与关键信息

兵团发展历史与治理结构

• 历史阶段：

  • 1949年至1954年：筹备期，建设基础。
  • 1955年至1966年：成长期，企业化发展。
  • 1967年至1980年：动荡期，建制被取消。
  • 1981年至今：快速发展期，二次创业。

• 治理结构：

  • 实行党政军企合一的特殊体制。
  • 受中央政府和新疆维吾尔自治区双重领导，享有省级权限。
  • 自行管理内部行政、司法事务，但党务和税收由自治区管理。

兵团农业经济概况

• 农业产值与结构：

  • 2013年兵团实现农业总产值435.45亿元，增长8.0%。
  • 第一产业增加值占生产总值的比重为22.5%。
  • 棉花产量占新疆及全国总产量的41.6%和23.2%。

• 农业发展优势：

  • 在番茄、红枣、苹果、香梨、薰衣草等特色农产品上形成优势。
  • 高新节水灌溉面积占有效灌溉面积的74.4%，综合机械化水平达92%。

• 主要农产品产量：

  • 粮食产量206.30万吨，增长10.2%。
  • 棉花产量146.52万吨，增长3.3%。
  • 油料产量17.15万吨，增长26.4%。
  • 甜菜产量216.54万吨，增长0.1%。
  • 水果产量494.91万吨，增长7.5%。
  • 肉类总产量33.70万吨，增长3.8%。

兵团改革进程

• 改革背景：

  • 2015年中央一号文件提出推进全国农垦改革。
  • 深化农场企业化、垦区集团化、股权多元化改革。
  • 明晰农垦国有资产权属关系，建立符合农垦特点的监管体制。

• 改革方向：

  • 推进政企适度分离，引入外部资本进行混合制改革。
  • 推动企业市场化经营，提升企业活力。
  • 推进“互联网+”等新兴产业和商业模式，提升兵团竞争力。

投资策略与推荐

• 推荐公司：

  • 冠农股份（600251.CH）：具备“互联网+”优势，已建立农产品拍卖平台，与国家信息中心合作共建大数据产业园，具有战略先机。
  • 天康生物（002100.CH）：集团资产注入，形成全产业链格局，涵盖饲料、疫苗、养殖、加工，未来增长潜力大。

• 改革预期：

  • 兵团改革有望在年内出台，改革将提升企业治理水平，促进政企边界清晰化，释放上市公司经营活力。

兵团各师经济与农业情况概览

上市公司分析

冠农股份

• 公司转型：9月开通农产品拍卖平台，率先布局“互联网+”。
• 合作优势：与国家信息中心共建大数据产业园，储备优质项目。
• 战略意义：在兵团改革中占据先机，具备国家层面支持。

天康生物

• 资产注入：管理层与公司利益一致，未来发展活力增强。
• 产业链布局：形成饲料、疫苗、养殖、加工全产业链格局。
• 增长前景：在畜禽周期向上的背景下，各环节产能扩大。

风险提示

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者需独立判断，避免依赖报告内容作出决策。
• 报告内容可能随时更改，不保证准确性或完整性。

评级体系

• 公司投资评级：

  • 买入：预计股价上涨20%以上
  • 谨慎买入：预计股价上涨10%~20%
  • 持有：预计股价波动在10%以内
  • 卖出：预计股价下降10%以上
  • 未有评级（NR）

• 行业投资评级：

  • 增持：预计行业指数强于基准
  • 中立：预计行业指数与基准持平
  • 减持：预计行业指数弱于基准

附注

• 报告资料来源：万得、中银国际研究等。
• 报告中提到的数字均为四舍五入，仅供参考。
• 中银国际证券有限责任公司具备证券投资咨询业务资格，不向个人客户发布研究报告。