20230113-大有期货-黑色产业链研究周报_预期主导_节前行情偏震荡_39页_1mb

黑色产业链周报总结（20230109-20230113）

核心内容概览

本报告分析了2023年1月9日至13日期间黑色产业链（钢材、铁矿石、焦煤、焦炭、动力煤）的市场表现、供需变化及价格走势。整体来看，随着春节临近，黑色系整体呈现节前震荡格局，但部分品种受宏观政策利好支撑，维持高位震荡。

主要观点

钢材

• 供应：螺纹产量环比下降9.84万吨，主要因短流程电炉钢厂陆续放假。
• 需求：下游工地陆续停工，表观需求大幅下降，淡季特征显著。
• 库存：社会库存加速累库，钢厂库存小幅增加，整体库存累库速度强于去年但弱于往年。
• 基差与利润：螺纹主力合约基差大幅收窄，长流程利润稳定，短流程继续亏损。
• 策略建议：成材建议观望，整体震荡。

铁矿石

• 供应：澳巴发运量环比下降548.6万吨，季末冲量结束，发运显著下滑。
• 需求：铁水产量低位震荡，维持222.3万吨，但环比小幅上升。
• 库存：港口库存继续增加，钢厂库存回升，供需矛盾不明显。
• 基差与利润：铁矿石基差环比走强，高低矿利润分化。
• 策略建议：成材、铁矿建议观望，整体震荡。

焦炭与焦煤

• 供应：焦炭第二轮提降落地，焦企普遍亏损；焦煤供应持稳，但部分煤矿复产，焦煤价格承压。
• 需求：铁水产量低位，双焦需求整体偏弱。
• 库存：焦炭、焦煤库存继续累积，港口库存回升。
• 基差与价差：焦炭基差大幅收缩，焦煤基差小幅收窄；焦/煤比价微升。
• 策略建议：双焦建议轻仓试空，焦炭参考价格2850-2900，焦煤参考价格1850-1900。

动力煤

• 供应：产地供应收缩，下游采购不积极，坑口市场偏弱。
• 需求：电厂日耗高位波动，但同比偏低；终端采购需求走弱，港口库存回升。
• 库存与价差：北方港口库存持续累积，动力煤期货流动性差，保证金高。
• 策略建议：建议回避，市场偏弱。

关键信息

市场数据

周度策略建议

• 成材：建议观望。
• 铁矿：建议观望。
• 双焦：建议轻仓试空，焦炭入场参考价格2850-2900，焦煤入场参考价格1850-1900。

一周要闻

• 发改委：2022年稳定能源价格，推动煤炭产能释放。
• 汽车产销：12月产量环比微降，销量环比增长，全年延续增长。
• 地产政策：监管机构初步确定优质开发商名单，利好政策预期支撑市场。
• 铁矿发运：澳巴发运量环比下降，内矿供应低位运行。
• 动力煤库存：北方港口库存持续回升，终端采购需求走弱。

产业动态

• 钢材：高炉开工率环比小增，电炉开工率季节性走弱；螺纹社会库存加速累积。
• 铁矿：港口库存增加，钢厂库存回升，远期现货溢价上升。
• 焦炭与焦煤：焦炭现货第二轮提降落地，焦煤供应持稳但价格承压。
• 动力煤：终端采购积极性不高，港口库存持续累积，价格疲软。

附注：免责申明

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