20240831-五矿期货-锰硅周报_宏观情绪边际缓和带动价格反弹_价格继续向上仍需等待基本面好转_57页_4mb

报告摘要

从业资格号：F03098415 交易咨询号：Z0020771

五矿期货有限公司

价格与基差
- 现货报价：天津6517, 锰硅现货市场报价6100元/吨，环比+200元/吨
- 期货主力：收盘报6412元/吨，环比+182元/吨
- 基差：-122元/吨，基差率为-195%，环比基差+18元/吨
利润与成本
- 即期利润（不含折旧）：
  - 内蒙：-259元/吨 (+182)
  - 宁夏：-531元/吨 (+302)
  - 广西：-1004元/吨 (+296)
- 即期成本：
  - 内蒙：6289元/吨 (-152)
  - 宁夏：6531元/吨 (-152)
  - 广西：7104元/吨 (-296)
供需与库存
- 产量：周产量182万吨 (-32万吨)，供应持续回落
- 需求：螺纹钢周产量1.23万吨(+166万吨)，铁水日均产量220万吨(-357万吨)
- 招标：河钢招标量1.14万吨 (-2700吨)，招标价6200元/吨(-1450元/吨)
- 库存：显性库存9022万吨(+388万吨)，库存创新高
展望
供给端收缩仍在继续，但幅度减小；需求端螺纹钢和铁水继续回落，仍有下行风险。库存持续高企，缺乏显著去库迹象。期价短期反弹力度有限，关注6600元/吨压力，支撑6174元/吨。日线摆脱下跌趋势，或进入底部震荡。

价格与基差
- 内蒙古利润267元/吨(+85)，宁夏-9元/吨(+35)，青海384元/吨(+35)
- 现货价格：
  - 天津：72#硅铁，报价6500元/吨(+30)
  - 期货主力：收盘6408元/吨(+96)
  - 基差：92元/吨，基差率为142%，环比基差-66元/吨
厂用电成本
- 内蒙、宁夏、青海成本环比均有小幅下降，表明短期成本支撑略有增强
供需与库存
- 产量：硅铁周产量1.05万吨(+0.043万吨)，环比小幅上行
- 需求：铁水下降尚未见底，出口量同比-139%
- 库存：显性库存1.345万吨(+0.061万吨)
展望
硅铁本身基本面矛盾不大，利润稍好于锰硅，价格波动低位运行为主。图形走势呈震荡下行趋势，现价格区间为6300-6600，单边交易性价比较低，建议谨慎操作。