20231218-新湖期货-需求季节性边际好转_套保压力仍存_8页_1mb

总结

• 行情回顾：郑棉震荡运行，供给端新花加工量超过往年，需求端季节性边际好转但仍较弱。价格下有近月交割支撑，上受套保压力影响。

• 国际方面：USDA报告偏空，全球棉花产量和消费调整，美棉出口签约减少，但装运量增加。中国签约量负增长。

• 国内供需：供给过剩，商业库存高企，新棉产量预计580-590万吨。需求端开机率上升，布厂和纱厂库存变化，棉纱价格止跌回暖。

• 总结和展望：短期震荡偏强，因近月交割支撑和需求季节好；中期需关注下游需求复苏，套保压力持续存在，不确定性高。