20231217-中财期货-聚烯烃投资策略周报_供需无亮点_聚烯烃横盘整理_31页_1mb

聚烯烃周报总结 (2023年12月17日):
聚烯烃市场基本面呈现供需两弱格局，价格和套利交易表现平淡。

1. 基本面概述

• 需求端：下游需求进入传统淡季，终端采购谨慎，市场成交以刚需为主，社会库存降幅放缓。
• 供应端：石化装置检修结束，供应预期增加，但本周PP供应略有缩量；新扩能装置关注安徽天大和惠州立拓PP装置。
• 库存：总库存小幅下降，但深加工库存回升。

2. 价格和价差

• 期货震荡为主，现货基差亦不稳定。
• 价差方面：PP表现强于PE，内外盘价差扩大，进口利润压缩。
• 成本支撑：原油价格维持偏弱，油制和煤制PE/PP利润多数收窄，受需求疲软影响明显。

3. 供给与库存

• PE：供应增长预期增加，检修损失量环比小幅减少。
• PP：供应端暂稳，检修装置增多，尤其是PP生产厂库存明显回升。
• 库存：PE总库存环比小幅上升，港口库存小幅回落；PP总库存环比明显增加。

4. 需求情况

• 下游开工率普遍下降，市场需求疲软，尤其在寒冷天气影响下需求进一步受限。
• 终端采购以满足刚需为主，无大量囤货迹象。

5. 其他

• 当前宏观经济数据整体偏弱，对未来需求形成一定预期压力。
• 需关注装置检修、新增产能投产进展及外盘价格动态变化等。