> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 华孚时尚股份有限公司2025年半年度报告总结 ## 核心内容概述 华孚时尚股份有限公司2025年上半年实现营业收入59.54亿元，同比下降8.72%；归属于上市公司股东的净利润为2,509.78万元，同比下降43.98%。公司未派发现金红利，未送红股，未以公积金转增股本。公司持续推动“坚持主业、共享产业、发展新业”战略，通过整合产业链资源，拓展市场空间，并积极探索智能算力和人工智能在纺织服装产业的应用。 ## 主要观点与关键信息 ### 1. 业务发展 - **主业发展**：公司是全球最大的色纺纱制造商和供应商之一，主营中高档色纺纱线，配套提供高档坯纱、染色纱，同时提供流行趋势、原料与产品认证、技术咨询等增值服务。 - **共享产业**：公司通过整合棉花种植、加工、储运、交易、纺服供应链，实现从棉花到成衣的全供应链管理，形成数字化棉花供应链平台。 - **新业发展**：公司投资建设智能算力中心，如“上虞AIGC智算中心项目”和“新疆阿克苏城市公共算力平台项目”，并探索人工智能在纺织服装业务中的应用，以推动产业数智化转型。 ### 2. 财务表现 - **营业收入**：59.54亿元，同比下降8.72%。 - **净利润**：2,509.78万元，同比下降43.98%。 - **扣非净利润**：-5,444.25万元，同比下降505.88%。 - **经营活动现金流**：12.33亿元，同比增长12.75%。 - **研发投入**：6,413.21万元，同比增长12.79%。 - **现金及现金等价物净增加额**：-9.38亿元，同比下降64.78%。 ### 3. 财务指标变动分析 | 指标 | 本报告期 | 上年同期 | 同比增减 | 变动原因 | |------|----------|----------|----------|----------| | 营业收入 | 5,953,890,054.62 | 6,522,872,647.00 | -8.72% | 营收下降 | | 营业成本 | 5,604,797,098.06 | 6,117,898,603.32 | -8.39% | 成本下降 | | 销售费用 | 54,598,732.88 | 52,789,991.86 | +3.43% | 费用上升 | | 管理费用 | 157,722,589.96 | 156,860,189.02 | +0.55% | 费用微增 | | 财务费用 | 93,080,933.20 | 101,914,282.91 | -8.67% | 财务费用下降 | | 所得税费用 | 7,192,512.73 | 11,527,174.10 | -37.60% | 递延所得税减少 | | 投资收益 | 33,119,699.71 | - | 86.03% | 棉花期货收益和理财收益 | | 公允价值变动损益 | 674,726.34 | - | 1.75% | 金融资产公允价值变动 | | 资产减值 | 3,194,680.43 | - | 8.30% | 资产减值 | | 营业外收入 | 997,577.95 | - | 2.59% | 非经常性收入 | | 营业外支出 | 2,299,835.21 | - | 5.97% | 非经常性支出 | ### 4. 营业收入构成 | 类别 | 本报告期金额 | 占营业收入比重 | 上年同期金额 | 占营业收入比重 | 同比增减 | |------|----------------|------------------|----------------|------------------|----------| | 营业收入合计 | 5,953,890,054.62 | 100% | 6,522,872,647.00 | 100% | -8.72% | | 棉纺行业主营业务收入 | 5,877,123,029.62 | 98.71% | 6,468,606,545.71 | 99.17% | -9.14% | | 棉纺行业其他业务收入 | 52,708,947.16 | 0.89% | 54,266,101.29 | 0.83% | -2.87% | | 算力及AI | 24,058,077.84 | 0.40% | - | - | - | | 分产品 | | 纱线 | 3,261,174,771.15 | 54.77% | 3,049,683,448.73 | 46.75% | +6.93% | | 棉业 | 2,502,229,218.69 | 42.03% | 3,306,653,848.00 | 50.69% | -24.33% | | 袜业 | 113,719,039.78 | 1.91% | 112,269,248.98 | 1.72% | +1.29% | | 其他 | 52,708,947.16 | 0.89% | 54,266,101.29 | 0.83% | -2.87% | | 分地区 | | 出口销售 | 529,787,283.64 | 8.90% | 801,404,649.32 | 12.29% | -33.89% | | 国内销售 | 5,424,102,770.98 | 91.10% | 5,721,467,997.68 | 87.71% | -5.20% | ### 5. 产能与销售模式 - **产能**：公司总产能为206万锭，产能利用率为90%，其中境内产能占比85%，境外产能占比15%。 - **销售模式**：公司以直营销售为主，占营业收入的98.71%；线上销售占比为0.40%，未达到30%。 - **销售渠道**：公司主要采用直营模式，不涉及代运营或加盟模式。 ### 6. 品牌建设 - **自有品牌**：公司拥有多个自有品牌，如carmalla、isku、ilooklike、caramellakkids、整季等，主要销售袜子，目标客户为女性和儿童。 - **合作品牌**：公司与屈臣氏、果壳、植物王国、豌町、KKV、巴拉巴拉、红豆、纯棉、欧度、盒马等品牌合作，提供OEM或ODM服务。 ### 7. 投资与研发 - **研发投入**：公司上半年研发投入为6,413.21万元，同比增长12.79%。 - **募集资金使用**：公司2021年非公开发行募集资金11.26亿元，截至2025年6月，已累计使用11.37亿元，使用比例为100.93%。其中，30万锭智能纺纱产业园项目已投入79,894.42万元，占承诺投资总额的101.33%。 - **募投项目延期**：公司决定将30万锭智能纺纱产业园项目达到预定可使用状态的时间延长至2025年12月31日，原因包括宏观环境因素影响。 ### 8. 风险与应对措施 - **主要风险**：公司面临原材料价格波动、国际竞争加剧、市场需求不足等风险。 - **应对措施**：公司通过期货市场进行套期保值，以锁定棉花原料价格，稳定经营业绩；同时，加强产品创新，提升附加值；拓展国内内循环市场，深化供应链整合。 ### 9. 财务报告 - **财务报告**：公司已披露载有法定代表人签名的半年度报告全文及摘要，以及载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表。 - **非经常性损益**：公司非经常性损益为7,954.03万元，主要来源于政府补助、资产处置损益、金融资产公允价值变动损益等。 ### 10. 其他事项 - **存货情况**：纱线存货余额同比下降32.26%，原棉和色纤存货余额同比上升67.68%。 - **资产及负债状况**：公司货币资金为40.38亿元，占总资产比重22.15%；应收账款为14.04亿元，占总资产比重7.70%；存货为39.08亿元，占总资产比重21.44%。 - **衍生品投资**：公司通过棉花期货进行套期保值，本期公允价值变动损益为-888.18万元，实际损益为1,792.95万元。 ### 11. 信息披露 - **信息披露**：公司信息披露及备置地点无变化，具体可参见2024年年报。 - **合规性**：公司未发现违反《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》的情况。 ### 12. 未来展望 - **战略方向**：公司将继续推进主业发展，强化供应链整合，拓展智能算力业务，提升产品创新能力，加快数智化转型步伐，推动公司成为全球纺织服装产业时尚营运商。 以上为华孚时尚股份有限公司2025年半年度报告的核心内容总结。