20260629-大越期货-贵金属早报_23页_977kb

贵金属早报——2026年6月29日总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部项唯一发布的贵金属早报，旨在提供黄金与白银市场分析及投资建议参考，但明确指出不构成具体投资建议。

市场回顾

黄金

• 基本面：周五美元指数回落，美伊局势紧张，金价回落；美债收益率下跌，美元指数下跌，人民币贬值；COMEX黄金期货上涨1.52%，报4103美元/盎司；整体偏空。
• 基差：黄金期货883.3，现货882.85，基差-0.45，现货贴水期货；中性。
• 库存：沪金期货仓单111648千克，增加6千克；偏空。
• 盘面：20日均线向下，K线在20日均线下方；偏空。
• 主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多。
• 预期：今日关注欧洲央行论坛、美国6月达拉斯联储商业活动指数及欧央行行长讲话；美伊冲突升温，美元走弱，金价震荡。

白银

• 基本面：美元指数回落，风险偏好降温，美伊冲突影响银价；COMEX白银期货上涨2.19%，报59.16美元/盎司；整体偏空。
• 基差：白银期货14212，现货14104，基差-108，现货贴水期货；中性。
• 库存：沪银期货仓单842985千克，减少5680千克；偏多。
• 盘面：20日均线向下，K线在20日均线下方；偏空。
• 主力持仓：主力净持仓空，主力空减；偏空。
• 预期：美伊冲突升温，美元走弱，银价震荡。

利多与利空因素

黄金

• 利多：
  • 全球动荡，中东停火
  • 影子美联储显著，美联储新主席仍将上任
  • 经济衰退预期升温
  • 特朗普关税风波再起
• 利空：
  • 美伊局势再度升级，油价高涨
  • 美联储加息预期升温
  • 俄乌和谈预期乐观
  • 对等关税失效

白银

• 利多：
  • 全球动荡，中东停火
  • 影子美联储显著，美联储新主席仍将上任
  • 特朗普关税风波再起
  • 光伏、科技板块对银价有所支撑
  • 现货库存低，供应短缺博弈火热
• 利空：
  • 美伊局势再度升级，油价高涨
  • 美联储加息预期升温
  • 风险偏好再度恶化
  • 俄乌和谈预期乐观

市场逻辑

• 黄金：美伊冲突持续升级，油价高涨，加息预期升温，金价继续回吐涨幅；中期选举来临，市场动荡，宽松政策仍具支撑。
• 白银：跟随金价回落，受美伊冲突和加息预期影响，但光伏、科技板块及供应短缺支撑其价格。

风险点

• 油价持续上涨可能导致资金撤离贵金属市场。
• 特朗普冲击、美国经济预期改善、日本央行大幅加息、俄乌冲突结束及黑天鹅事件可能对市场产生重大影响。

今日关注事件

价格与价差分析

价格数据

价差结构

沪金价差

沪银价差

现货内外价差

白银现货内外价差

持仓数据

沪金前二十持仓

沪银前二十持仓

其他数据

• SPDR黄金ETF持仓：图表显示持仓变化。
• 白银ETF持仓：图表显示持仓变化。
• COMEX金仓单：51000000 COMEX金仓单继续减少，但处于高位。
• 美债十年期收益率：图表显示收益率变化。

免责声明

本报告为大越期货股份有限公司所有，未经书面授权不得更改、复制、传播或引用。报告所载信息、观点及数据仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。