> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 文档内容总结 ## 核心内容 本文档为一份关于贵金属市场及铂钯走势的分析报告，内容涵盖近期市场动态、地缘政治影响、美联储政策预期、贵金属价格走势及投资建议等。 ## 主要观点 - **贵金属市场整体偏弱**：今日贵金属延续震荡偏弱运行，短期关注国际金价在2025年四季度低点3900-4000美元/盎司区域的支撑有效性，一旦跌破则可能打开下方空间。 - **美元走强影响贵金属**：美联储加息预期强化，贝森特强调强美元倾向。美国推动伊朗等国使用美元进行石油贸易结算，维护美元体系，导致全球风险资产普遍回落，贵金属承压。 - **铂钯走势分析**：铂钯跟随贵金属板块整体回落，宏观溢价不足，盘面震荡寻底。钯价已触及矿山75%分位数成本线，进一步下跌空间有限；铂钯价差仍超百元，预计价差将逐步收敛。 - **投资逻辑转变**：铂钯逐渐回归工业金属交投逻辑，供应端存在强约束，资源溢价空间仍存，整体进入底部震荡格局。 - **氢能源需求前景**：在“十五五”期间氢能源规模化应用的远景需求下，铂的第二需求曲线有望形成，建议关注低位多铂机会。 ## 关键信息 ### 地缘政治影响 - **美伊军事互袭**：周末美伊互相进行军事目标打击并谴责对方违反停火协议，局势依然紧张。 - **技术性谈判计划**：美伊技术谈判仍计划在未来几天内进行，但伊朗外长表示未来30天内海峡将完全由伊朗控制，任何干预将导致海峡延迟重新开放。 - **卡塔尔会晤**：双方同意停止互袭，本周二将在卡塔尔举行会晤，聚焦海峡争端问题。 ### 市场操作评级 - **黄金铂**：★★★（趋势性偏弱，具备投资机会） - **白银**：★★★（趋势性偏弱，具备投资机会） ### 星级说明 - **红色星级**：预判趋势性上涨 - **绿色星级**：预判趋势性下跌 - **一颗星**：偏多/空，趋势有驱动，但盘面操作性不强 - **两颗星**：持多/空，趋势明确，行情正在发酵 - **三颗星**：趋势更加明晰，具备投资机会 - **白星**：趋势均衡，操作性差，以观望为主 ## 投资建议 - **黄金与铂**：短期关注3900-4000美元/盎司支撑位，若跌破则可能开启下跌空间。 - **铂钯**：建议耐心等待空头情绪释放，关注价差收敛机会，同时留意氢能源对铂的潜在需求支撑。 - **市场情绪**：本周重点关注非农就业数据，因该数据将在周四提前公布（原定于周五）。 ## 免责声明 - 本报告由国投期货有限公司发布，仅限其客户使用。 - 报告内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性。 - 报告观点仅为参考，不构成投资建议，客户需自行判断。 - 报告内容不构成对任何人的投资建议，使用本报告产生的任何损失，本公司不承担责任。 - 本报告可能包含其他网站链接，内容不构成本报告的一部分，客户需自行承担浏览相关网站的风险与费用。 ```