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报告摘要

晨会集萃总结

核心内容概览

能源开采：
- 己二腈国产化加速，打破国外技术垄断，有助于提升PA66产业安全。
- 已有华峰集团和天辰齐翔实现工业化生产，预计2022年新增70万吨产能。
- PA66未来需求有望达到400万吨/年，建议关注全产业链企业及差异化布局企业。
煤炭开采：
- 2022年上半年全国煤炭产量增长13%，内蒙古和新疆为主要增产省份。
- 行业资产质量改善，盈利中枢提升，重点推荐广汇能源、兖矿能源、陕西煤业、中国神华。
农业：
- 养猪板块周期反转，猪价有望在四季度冲高，重点推荐温氏股份、牧原股份。
- 后周期板块关注动保和饲料，尤其是非瘟疫苗进展及海大集团的强粘性模式。
- 白鸡产业因引种受限，周期可能提前到来，推荐圣农发展。
- 种子行业关注转基因玉米种子商业化，重点推荐大北农、隆平高科等。
- 宠物行业受益于疫情后情绪价值提升，推荐中宠股份、佩蒂股份。
机械设备：
- 杭氧股份气体业务收入与利润双增，特种气体业务加速推进。
- 原料自产优势显著，建议关注其在稀有气体和氢能源领域的进展。
环保公用：
- 倍杰特深耕水处理领域，技术领先，业绩增长可期，首次覆盖并给予“增持”评级。
- 中国核电项目核准提速，产业链价值重估，给予“买入”评级。
金融固收：
- 金盘转债建议积极参与，债底保护较高，预计上市价格为126元左右。
其他重点推荐：
- 天风9月金股推荐涵盖多个行业，包括中兴通讯、海尔智家、比亚迪等。
- 重点关注成长制造领域及低估值品种，如化工新材料、家电、医药、电力等。

主要观点

己二腈国产化：打破技术壁垒，推动PA66产业高质量发展，预计未来三年仍有305万吨新产能待投产。
煤炭行业：保供政策见效，资产质量提升，盈利增长显著，动力煤和炼焦煤需求稳定。
农业板块：周期拐点到来，猪价有望上涨，动保和饲料板块具备后周期增长潜力。
杭氧股份：气体业务表现良好，特种气体业务有望加速，公司具备原料自产优势。
倍杰特：水处理领域技术领先，政策支持下成长可期，预计未来三年业绩稳步增长。
中国核电：项目核准加速，产业链价值重估，未来业绩增长空间较大。
金盘转债：债底保护较高，建议积极参与申购。

关键信息

投资建议：
- PA66产业链：神马股份、中国化学、荣盛石化、聚合顺、台华新材、美瑞新材。
- 煤炭行业：广汇能源、兖矿能源、陕西煤业、中国神华。
- 养猪板块：温氏股份、牧原股份。
- 动保板块：普莱柯、中牧股份、生物股份、科前生物。
- 饲料板块：海大集团。
- 白鸡板块：圣农发展。
- 种子行业：大北农、隆平高科、登海种业、荃银高科。
- 宠物行业：中宠股份、佩蒂股份。
- 气体业务：杭氧股份、华特气体、凯美特气。
- 金融固收：金盘转债建议积极参与。
风险提示：
- 己二腈：产能过剩、下游需求不及预期、技术风险。
- 煤炭：价格波动、产能投放超预期、下游去库存不及预期。
- 农业：疫情反复、养殖疫病、政策落地不及预期。
- 机械设备：行业竞争激烈、技术风险。
- 环保公用：技术创新、市场竞争、客户集中、应收账款风险。
- 金融固收：违约风险、可转债价格波动、正股波动。