20260614-开源证券-农林牧渔行业周报_厄尔尼诺现象确认形成_仔猪价格重回下行值得关注_15页_2mb

农林牧渔行业周报总结

核心内容

2026年6月14日发布的农林牧渔行业周报指出，当前行业面临多重挑战，包括厄尔尼诺现象对天气和疫病防控的影响、仔猪价格下行趋势、生猪养殖利润下滑以及市场整体表现不佳。整体投资评级为“看好”，但需关注潜在风险。

主要观点

1. 厄尔尼诺现象影响

• 热带太平洋已形成厄尔尼诺现象，NOAA预测秋季可能增强至中等或强等级，关键海域温度高于常年2℃的概率为63%。
• 厄尔尼诺将对天气产生影响，南方多雨、北方高温，增加疫病防控压力。
• 厄尔尼诺通过粮价风险溢价上行、饲料成本抬升、海外供给扰动及进口成本上升三条路径影响农业板块，种业、种植链板块可能受益于粮价上行，而白鸡和牛肉产业链可能因海外供给和进口成本上升受到支撑。

2. 仔猪价格下行

• 截至6月9日，7kg仔猪价格降至221元/头，环比下降11.60%，较5月26日高点下降17.23%。
• 销售仔猪头均利润为-59元/头，较6月4日再度下滑32元/头，显示仔猪端利润下滑。
• 补栏情绪降温，仔猪价格和利润同步转弱，可能通过压缩母猪端现金流影响母猪去化节奏。

3. 生猪市场情况

• 全国外三元生猪均价为9.56元/kg，环比下跌0.31%；仔猪均价为19.96元/kg，环比下跌5.94%。
• 白条肉均价13.10元/kg，环比微涨0.01%。
• 猪料比价为2.85:1，自繁自养和外购仔猪头均利润分别为-349.83元/头和-333.8元/头，环比均下滑。

4. 市场表现

• 本周上证指数上涨0.09%，农业指数下跌0.24%，跑输大盘0.33个百分点。
• 动物保健板块领涨，京基智农、粤桂股份、申联生物等个股表现突出。
• 饲料、禽养殖等子板块表现相对较弱。

5. 水产品价格波动

• 鲈鱼价格环比上涨7.00%，对虾价格环比上涨3.39%，但草鱼价格环比下跌0.17%。
• 鲈鱼和对虾价格的上涨可能与市场需求和供应调整有关，草鱼价格则受季节性因素影响。

6. 其他农产品价格

• 牛肉价格环比上涨0.17%，显示需求支撑。
• 生鲜乳价格保持稳定，无明显波动。

关键信息

1. 厄尔尼诺现象

• 形成并增强，对天气和疫病防控产生影响，需关注后续南方雨季对生猪产能去化的潜在影响。

2. 仔猪价格

• 价格持续下行，修复行情结束，补栏情绪降温，利润持续下滑，可能加速母猪去化。

3. 生猪养殖

• 生猪价格低位震荡，出栏均重继续上涨，尤其是散户端。
• 自繁自养和外购仔猪利润均处于亏损状态，但自繁自养亏损有所减缓。

4. 市场表现

• 农业板块整体表现不佳，跑输大盘，但动物保健板块表现突出。
• 个股中京基智农、粤桂股份、申联生物领涨。

5. 水产品价格

• 鲈鱼和对虾价格环比上涨，草鱼价格下跌，反映市场供需变化。

6. 大宗农产品

• 玉米期货价格环比上涨1.42%，豆粕期货价格环比下跌0.62%，显示饲料成本压力。

风险提示

• 宏观经济下行压力
• 消费持续低迷
• 动物疫病不确定性

数据来源

• 聚源、中央气象台、涌益咨询、开源证券研究所、Wind、新牧网、海大农牧等。

图表概览

• 图1：南方多雨期，降雨量高于常年
• 图2：气温和降雨叠加增加疫病防控难度
• 图3：猪价震荡偏弱
• 图4：生猪屠宰量偏高
• 图5：出栏均重上涨
• 图6：肥标价差低位震荡
• 图7：二育育肥栏舍利用率回落
• 图8：冻品库容率处于高位
• 图9：能繁母猪存栏环比去化
• 图10：高胎淘母价格折扣比例维持高位
• 图11：仔猪价格加速走弱
• 图12：仔猪销售利润连续负值
• 图13：农业指数下跌
• 图14：农业板块跑输大盘
• 图15：动物保健板块领涨
• 图16：外三元生猪价格下跌
• 图17：自繁自养利润下跌
• 图18：鸡苗价格下跌
• 图19：毛鸡价格持平
• 图20：黄羽肉鸡价格下跌
• 图21：生鲜乳价格持平
• 图22：牛肉价格上涨
• 图23：草鱼价格下跌
• 图24：鲈鱼价格上涨
• 图25：对虾价格上涨
• 图26：玉米期货价格上涨
• 图27：豆粕期货价格下跌
• 图28：11号糖期货价格上涨
• 图29：郑商所白糖期货价格下跌
• 图30：猪肉进口量7.00万吨
• 图31：鸡肉进口量2.87万吨
• 图32：工业饲料总产量2889万吨

表格概览

• 表1：农业个股涨跌幅排名
• 表2：本周牛肉、鲈鱼等农产品价格环比上涨

总结

本周农林牧渔行业整体表现疲软，但部分细分领域如动物保健表现较好。仔猪价格和利润持续下滑，对行业造成压力，需关注其对母猪去化的潜在影响。厄尔尼诺现象的形成和可能增强，对天气和疫病防控带来挑战。市场对农业板块的预期仍需观察，重点关注价格走势和供需变化。