农林牧渔行业专题：厄尔尼诺形成，农业哪些细分板块值得关注？_16页_955kb

# 厄尔尼诺农业板块分析

全球进入厄尔尼诺状态，农业哪些细分板块值得关注？本报告分析厄尔尼诺对农林牧渔行业的多维度影响，重点关注主粮作物、油料、种子及渔业领域。

1. 厄尔尼诺核心分析

世界气象组织宣布正式进入厄尔尼诺状态。厄尔尼诺指赤道太平洋东部和中部海温持续异常增暖现象，关键区海温需达到≥0.5℃且持续至少5个月。

全球主要影响：

• 中国呈现“南涝北旱”气候特征
• 南美太平洋沿岸降水增多，澳大利亚易干旱
• 海洋生态系统将受到显著影响

2. 农业细分领域影响

2.1 主粮作物产量

• 玉米：部分产区产量可能增长，单产增幅达13%
• 小麦/水稻：非高强度厄尔尼诺影响较小，综合产量变化不大
• 大豆：产量或增长8%，全球产量占比达80%
• 棕榈油：产量可能减少20%，东南亚地区影响更显著

2.2 饲料原料价格

• 鱼粉：价格上涨概率高，预计将带动水产饲料需求增长
• 玉米/豆粕：全球供需变化可能导致价格震荡

2.3 种业机会

• 品种适应能力强的种子企业将受益
• 耐高温抗旱品种需求将明显增长

2.4 淡水渔业

• 秘鲁渔场等主要渔场渔获量将明显下降
• 鱼粉供应减少，价格可能上涨

3. 投资建议

3.1 重点推荐标的

• 水产饲料：【海大集团】受益于配方优势及价格上涨
• 种子种业：【隆平高科】、【登海种业】、【荃银高科】、【大北农】
• 种植企业：【苏垦农发】、【北大荒】

3.2 重点关注品种

• 耐高温玉米品种
• 受益于极端天气考验的特殊品种种子
• 规模化种植企业抗风险能力

4. 风险提示

• 气候变化超出预期风险
• 自然灾害与病虫害风险
• 农产品价格大幅波动风险

行业评级：强于大市（维持）
投资评级：增持

5. 时点判断

世界气象组织预测本次厄尔尼诺事件持续可能性高达90%，预计将持续至2023年下半年。证券研究报告作者：农林牧渔行业评级：强于大市，维持。