> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期货市场与现货市场分析总结 ## 一、核心内容概述 本报告由申银万国期货研究所沈垚犇发布，主要分析了期货市场中焦煤（JM）与焦炭（J）品种在不同合约月份（1月、5月、9月）的价格走势、成交量、持仓量变化以及价差情况，同时结合现货市场数据，对双焦市场进行了综合评估。此外，报告还引用了中国国新控股有限责任公司党委书记、董事长徐思伟的观点，强调了耐心资本在支持前沿技术与基础研究领域的重要性。 --- ## 二、期货市场分析 ### 1. 价格走势 - **JM（焦煤）**： - 1月收盘价：1496.0 - 5月收盘价：1515.0 - 9月收盘价：1267.5 - 涨跌：1月+6.0，5月+2.5，9月+5.5 - 涨跌幅：1月+0.40%，5月+0.17%，9月+0.44% - **J（焦炭）**： - 1月收盘价：1978.0 - 5月收盘价：2010.0 - 9月收盘价：1905.0 - 涨跌：1月+8.0，5月+1.0，9月-4.0 - 涨跌幅：1月+0.41%，5月+0.05%，9月-0.21% ### 2. 成交量 - **JM**：1月52613，5月1828，9月684418 - **J**：1月3820，5月21，9月52589 ### 3. 持仓量 - **JM**：1月150282，5月13258，9月444101 - **J**：1月9244，5月362，9月62296 ### 4. 持仓量增减 - **JM**：1月+2551，5月+187，9月+4855 - **J**：1月+500，5月+1，9月-1408 ### 5. 价差分析 - **JM**： - 1月-5月：-19 - 5月-9月：+247.5 - 9月-1月：-228.5 - 价差增减：1月-5月+3.5，5月-9月-3，9月-1月-0.5 - **J**： - 1月-5月：-32 - 5月-9月：+105 - 9月-1月：-73 - 价差增减：1月-5月+7，5月-9月+5，9月-1月-12 --- ## 三、现货市场数据 ### 1. 主要现货价格 - **JM（焦煤）**： - 蒙5主焦煤口岸自提价：1339 - 低硫主焦煤临汾出厂价：2020 - 低硫主焦煤太原车板价：1901 - 唐山一级出厂价：2315 - 晋中准一级出厂价：1730 - 日照港准一级出库价：1730 ### 2. 现货价格增减 - 蒙5主焦煤口岸自提价：-1 - 低硫主焦煤临汾出厂价：-30 - 低硫主焦煤太原车板价：0 - 唐山一级出厂价：0 - 晋中准一级出厂价：0 - 日照港准一级出库价：-10 --- ## 四、市场评论及策略 ### 1. 双焦市场走势 - 昨日夜盘双焦盘面窄幅震荡。 - 焦煤总持仓环比基本持平。 - 本周钢联数据显示，五大材产量环比小幅增加，总库存延续增长，但库存环比增幅下降，表需环比增加。 - 铁水产量环比基本持平，但钢厂盈利率环比大幅走弱。 - 短期来看，供应扰动与需求韧性支撑盘面，但后市存在保供稳价政策及铁水产量见顶回落的预期，判断盘面呈高位震荡走势。 ### 2. 后市关注重点 - 矿山复产速度 - 铁水产量拐点 - 蒙煤通关变化 --- ## 五、风险提示与免责声明 1. **研究局限性**：报告依据和结论存在范围局限性，对未来预测存在不及预期的风险。 2. **市场不确定性**：宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化。 3. **信息来源**：报告信息来源于第三方信息提供商或其他已公开信息。 4. **免责声明**： - 本报告不保证信息的准确性、完整性、时效性或可靠性。 - 报告中的观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖出价。 - 报告仅供交流研讨，不得用于非法用途。 - 本报告版权归申银万国期货研究所所有，未经书面许可，不得翻版、复制和发布。 --- ## 六、分析师声明 - 沈垚犇具有期货交易咨询执业资格。 - 报告所采用的数据均来自合规渠道。 - 分析逻辑基于其职业理解，报告清晰准确地反映了其研究观点。 - 结论力求独立、客观和公正，不受任何第三方影响。 - 报告不涉及任何不当利益获取。