20211108-国元证券-国元早安直通车_17页_1mb

行业观点总结

$\bullet$ 软件与服务

核心内容

中科创达拟与实际控制人控制的企业共同设立智能驾驶平台公司，注册资本2亿元，公司持股95%。公司将涉足高级驾驶辅助系统和自动驾驶的电子控制单元及相关组件的开发、制造、批发、零售及进出口业务。

主要观点

• 公司自2013年起布局智能网联汽车领域，已形成包括智能座舱、智能驾驶、智能网联、自动化测试工具在内的完整产品布局。
• 2021年完成对辅易航的收购，增强在自动驾驶领域的产品和技术优势。
• 公司布局智能驾驶和整车计算平台，有望构建从硬件、软件、操作系统、中间件到测试的完整生态。

关键信息

• 2025年L2+和L3级别自动驾驶功能新车销量预计超50%。
• 2030年国内自动驾驶车端系统市场规模有望达5000亿元。
• 公司预测2021-2023年营业收入为36.82/49.99/65.78亿元，归母净利润为6.22/8.59/11.93亿元，EPS为1.47/2.03/2.82元，对应PE为92.21/66.75/48.07倍。
• 维持“买入”评级，目标价为161.70元，目标PE为110倍。

$\bullet$ 食品、饮料与烟草

核心内容

味知香是深耕预制菜行业的龙头企业，其C端加盟店盈利模式良好，B端市场拓展迅速。公司拟通过IPO募资5万吨新产能，以支撑新市场和新渠道的扩张。

主要观点

• 预制菜行业受益于技术进步与需求迭代，未来增长空间广阔。
• 味知香C端加盟店具有投资门槛低、回收周期短等优势，推动公司快速扩张。
• 公司通过“馔玉”品牌拓展B端市场，2021H1B端收入同比增加66%。

关键信息

• 公司预计2021-2023年归母净利润为1.40/1.83/2.29亿元，EPS为1.40/1.83/2.29元，对应PE为52/40/32X。
• 首次覆盖给予“买入”评级，目标价为664.07元，目标PE为60倍。

$\bullet$ 重点报告

$\bullet$ 航天宏图

• 国内领先的遥感和北斗导航卫星应用服务商，掌握PIE系列产品核心技术。
• 2016-2020年营业收入CAGR为44.35%，扣非归母净利润CAGR为37.50%。
• 预计2021-2023年营业收入为12.18/17.05/23.41亿元，归母净利润为1.83/2.52/3.48亿元，EPS为0.99/1.37/1.89元，对应PE为54.05/39.15/28.41倍。
• 首次推荐，给予“增持”评级，目标价为64.35元，目标PE为65倍。

$\bullet$ 高澜股份

• 聚焦新能源热管理领域，业务版图持续扩张。
• 铜箔产品已进入宁德时代供应链，6μm产品占比达70%。
• 预计2021-2023年营业收入为12.98/17.9/23.35亿元，归母净利润为1.15/2.15/3.3亿元，EPS为1.14/1.49/1.93元，对应PE为57.72/44.26/34.16倍。
• 首次推荐，给予“增持”评级，目标价为79.80元，目标PE为70倍。

$\bullet$ 迈瑞医疗

• 医疗新基建稳步推进，公司业绩持续增长。
• 2021年三季报显示，公司实现收入193.92亿元，同比增长20.72%；归母净利润66.63亿元，同比增长24.23%。
• 公司推出多款新产品，强化在生命信息与支持、体外诊断等领域的竞争力。
• 预计2021-2023年营业收入为120.57/151.86/188.69亿元，归母净利润为17.17/22.40/29.02亿元，EPS为1.14/1.49/1.93元，对应PE为57.72/44.26/34.16倍。
• 首次推荐，给予“增持”评级，目标价为79.80元，目标PE为70倍。

$\bullet$ 立高食品

• 烘焙行业全能选手，冷冻烘焙业务发展迅速。
• 公司产品矩阵丰富，渠道布局广泛，全国化布局初现。
• 预计2021-2023年营业收入分别为17.13/20.86/24.69亿元，归母净利润分别为3.14/4.31/5.56亿元，EPS分别为1.86/2.55/3.28元，对应PE分别为76/55/43倍。
• 首次覆盖给予“买入”评级，目标价为16.20元，目标PE为30倍。

$\bullet$ 佳发教育

• 教育信息化2.0时代，公司受益于政策驱动和市场需求增长。
• 公司聚焦智慧招考、智慧教育和素质教育，作弊防控系统市场空间广阔。
• 预计2021-2023年营业收入分别为6.06/8.48/11.04亿元，归母净利润分别为2.16/3.09/4.10亿元，EPS分别为0.54/0.77/1.03元，对应PE分别为22.82/15.99/12.05倍。
• 首次推荐，给予“买入”评级，目标价为16.20元，目标PE为30倍。

$\bullet$ 远东股份

• 线缆行业龙头，布局锂电铜箔和锂电池业务。
• 铜箔业务进入放量期，公司具备结构性优势。
• 预计2021-2023年营业收入分别为240.66/291.58/351.25亿元，归母净利润分别为6.49/9.21/12.23亿元，EPS分别为0.29/0.42/0.55元，对应PE分别为23.9X/19X/15X。
• 首次覆盖给予“买入”评级，目标价为6.8元，目标PE为23.9倍。

$\bullet$ 迪阿股份

• 钻饰行业新贵，采用“超强营销+定制模式+多维渠道”策略。
• 预计2021-2023年营业收入分别为49.38/65.64/81.68亿元，归母净利润分别为11.42/15.90/20.48亿元，EPS分别为2.60/3.61/4.65元。
• 预计PE(2021E)为25x-30x，对应市值为285.45亿元-342.54亿元。
• 首次覆盖给予“买入”评级。

$\bullet$ 重要新闻

• 蔬菜价格调控：国家发改委指导各地加强蔬菜产销衔接，保障市场平稳运行。
• 煤炭产量增长：11月煤炭日产量持续上升，有望突破1200万吨。
• 碳中和金融支持：央行易纲表示将加强国际合作，推动绿色金融发展。
• 保险中介监管：银保监会发布《保险中介行政许可及备案实施办法》，规范行业准入。
• 国际收支平衡：2021年前三季度，我国国际收支基本平衡，直接投资净流入。
• 产融合作政策：工信部等三部门联合推动工业绿色发展，鼓励气候友好型金融产品。
• 减税降费：前三季度全国新增减税降费9101亿元，减轻企业负担。
• 进口政策：支持科技创新进口税收政策实施，促进技术引进。
• 进博会发布指引：商务部发布《中国外商投资指引(2021版)》，推动“稳外资”工作。
• 疫情防控：国务院联防联控机制强调坚持“外防输入、内防反弹”策略。
• 金融风险整治：深圳三部门发布指导意见，严控房地产业务风险，推动金融业务规范化。
• 深交所监管：对异常交易行为采取自律监管措施，重点监控“中青宝”。

$\bullet$ 投资评级说明

公司评级	定义
买入	预计未来6个月内，股价涨跌幅优于上证指数20%以上
增持	预计未来6个月内，股价涨跌幅优于上证指数5-20%之间
持有	预计未来6个月内，股价涨跌幅介于上证指数±5%之间
回避	预计未来6个月内，行业指数表现劣于市场指数10%以上
卖出	预计未来6个月内，股价涨跌幅劣于上证指数5%以上

$\bullet$ 分析师声明

• 作者具备证券投资咨询执业资格，报告内容基于独立研究和客观分析。
• 所有数据来源于合规渠道，分析逻辑基于职业操守和专业能力。
• 报告反映作者的研究观点，结论不受第三方影响。

$\bullet$ 证券投资咨询业务说明

• 国元证券具备证券投资咨询业务资格，为客户提供分析、预测或建议。
• 证券研究报告是投资咨询业务的基本形式，向客户发布相关分析意见。

$\bullet$ 免责条款

• 报告内容为作者个人观点，不保证准确性或完整性。
• 不构成投资建议，不承担因使用报告产生的法律责任。
• 报告版权归国元证券所有，未经授权不得转发或传阅。