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文档总结

核心内容概览

本文档是一份A股中期策略报告，涵盖多个行业分析、公司点评、市场走势及投资建议等内容。主要聚焦于工业软件、智能物流装备、重组胶原蛋白、宠物食品以及A股市场整体策略，为投资者提供市场判断与配置建议。

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主要观点与关键信息

1. 工业软件行业分析

公司信息

• 公司名称：未明确提及，但提及中望CAD2023版本全球发布。
• 员工持股计划：
  • 发布时间：2022年6月15日。
  • 计划内容：筹集资金总额不超过1000万元，总份数不超过1000万份，对象为核心管理人员及骨干员工。
  • 股票来源：公司回购股份，累计回购116194股，资金总额2188.13万元。
  • 考核目标：2022-2024年营业收入增长率触发值分别为25.00%、56.25%、95.31%，目标值分别为30.00%、69.00%、119.70%。

投资建议

• 预计2022-2024年营业收入为8.47/11.35/14.94亿元，归母净利润为2.35/3.12/4.30亿元。
• 调整目标PE至90倍，对应目标价243.90元，维持“买入”评级。

风险提示

• 新冠肺炎疫情反复。
• 产业政策支持力度下降。
• 技术研发风险。
• 市场竞争加剧。

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2. 智能物流装备行业分析

公司信息

• 公司名称：未明确提及，但为智能物流系统综合解决方案龙头。
• 客户与市场：
  • 客户涵盖中通、顺丰、京东等主要物流及电商企业。
  • 产品应用领域包括快递、物流、仓储、机场、海关、烟草等。
  • 出口至多个国家和地区。
  • 2021年国内分拣业务件量占比约35%。

行业前景

• 中国智能物流装备市场规模预计从2019年的419.8亿元增长至2024年的1067.6亿元，CAGR为20.5%。
• 行业进入需求拐点，自动化设备成本下降，投资回报周期缩短。

技术优势

• 控制系统采用模块化、分布式设计。
• 成功研发多款智能物流核心技术及关键部件，核心产品处于国内外领先水平。
• 从分拣赛道向仓储赛道延展，打造第二增长曲线。

投资建议

• 预计2022-2024年营业收入为26.11/32.13/38.99亿元，归母净利润为3.15/3.95/4.82亿元。
• 给予“买入”评级。

风险提示

• 下游客户过于集中。
• 研发进展不及预期。
• 新竞争者加剧市场压力。
• 新冠疫情对市场需求的影响。

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3. 重组胶原蛋白行业分析

公司信息

• 公司名称：巨子生物。
• 成立时间：2000年，总部位于西安。
• 核心产品：重组胶原蛋白及稀有人参皂苷，用于皮肤护理产品和功能性食品。
• 品牌布局：拥有八大品牌，105个SKU，包括六大重组胶原蛋白品牌和两大人参皂苷品牌。
• 市场地位：2021年为中国最大的胶原蛋白专业皮肤护理产品公司，第二大的功能性食品公司。

行业前景

• 胶原蛋白市场零售额由2017年的97亿元增至2021年的288亿元，复合增速35%。
• 预计2027年将达1738亿元。
• 重组胶原蛋白因其安全性、可量产性和易储存运输等优势，将成为市场主导方向。

投资建议

• 建议关注中宠股份、佩蒂股份、H&H国际控股（H股）及乖宝宠物（拟IPO）。
• 高端化是本土品牌破局的关键。

风险提示

• 行业竞争加剧。
• 原材料成本上涨。
• 汇率波动。

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4. A股中期策略分析

市场走势

• 截至4月末，A股结束年初深度调整。
• 主要股指如上证指数、沪深300、创业板指等处于历史低位，估值分位分别为13.6%、24.1%、28.1%、38.1%。
• A股性价比优于海外权益资产。

经济周期与市场预期

• 市场可能处于普林格周期第一阶段向第二阶段切换。
• 企业盈利周期仍处于“失望”阶段，未来有望转向“希望”阶段。

配置方向

• 稳增长：新基建、数字经济、低碳经济产业链。
• 新能源：新能源汽车、光伏、风电等。
• 消费复苏：关注汽车、食饮、白酒等消费场景恢复较快的行业。
• 独立行情：军工、猪周期等。

风险提示

• 新冠疫情反复。
• 国内经济恢复不及预期。
• 美联储货币政策收紧节奏加快。

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5. 重要新闻与数据

• 就业数据：5月全国城镇调查失业率为5.9%，年轻人失业率升至18.4%。
• 能源生产：5月粗钢产量同比减少3.5%，原煤产量增长10.3%。
• 消费刺激：多地发放消费券，如郑州、北京、成都、太原、山东、广东佛山等。

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投资评级说明

公司评级	定义
买入	股价涨跌幅优于上证指数20%以上
增持	股价涨跌幅优于上证指数5-20%之间
持有	股价涨跌幅介于上证指数±5%之间
卖出	股价涨跌幅劣于上证指数5%以上

行业评级	定义
推荐	行业指数表现优于市场指数10%以上
中性	行业指数表现介于市场指数±10%之间
回避	行业指数表现劣于市场指数10%以上

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分析师声明与免责条款

• 分析师具有证券投资咨询执业资格，报告内容基于合规信息与独立分析。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，使用报告产生的损失不承担任何责任。
• 报告版权归国元证券所有，未经授权不得复制或转发。

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