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贵金属日度报告总结 (2024年6月13日)

摘要：

本报告总结了2024年6月13日（周四）主要贵金属市场表现、美宏观经济数据与美联储议息会议的影响、支撑与压力因素。

1. 市场回顾

• 价格表现：
  • 现货黄金： 收于2326.25美元/盎司。
  • 现货白银： 收于2938美元/盎司。
  • 期货市场：
    • COMEX黄金期货收于23257.0美元/盎司，COMEX白银期货收于2975美元/盎司。
    • 上海期货交易所黄金（夜盘）收于5480元/克，白银收于7762元/千克。
• 近期走势： 美国5月CPI数据低于预期，美联储维持利率不变，尽管下调了降息预期。数据公布后，美元和美债收益率波动幅度收窄，贵金属价格涨幅收窄。

2. 美国宏观经济数据（5月）

• CPI：
  • 未季调CPI同比上涨3.3%，低于预期的3.4%，前值为3.4%。
  • 这是自2023年1月以来首次低于4%的目标区间。
  • 有助于美元指数短线下挫，利多贵金属。
• 核心CPI：
  • 未季调核心CPI同比上涨3.4%，略低于预期的3.5%，前值为3.6%。
  • 表明核心通胀压力仍存，但有放缓迹象。
• 实际收入：
  • 环比增长0.4%，结束了连续18个月的下降趋势。

3. 美联储6月议息会议（已完成）

• 利率决议： 维持联邦基金目标利率不变。
• 点阵图调整： 预测显示2024年内降息次数预估从之前的三次大幅下调至一次（但美联储未明确预计将在何时降息）。
• 官员表述： 美联储强调通胀仍处于“过高”水平（尽管确有实质性放缓），当前的折中通胀数据不足以增加降息的紧迫感。新点阵图暗示官员对年内降息预期较低。

4. 支撑贵金属价格的因素

• 降息预期扰动： 虽然美联储点阵图显示降息推迟，但市场仍抱有降息预期，且非农、PMI等数据不佳时，降息预期会显著上升，对金价构成支撑。
• 长期避险需求： 中东等地缘政治局势动荡持续，提升了黄金的避险属性。
• 货币信贷风险： 全球货币与债务信用风险预期上扬，利好黄金（作为货币对冲工具）。
• 央行购金： 上半年央行增持黄金储备行为仍在（虽有中断）。

5. 风险与展望

• 潜在经济下行： 英美经济面临衰退风险的长期存在。
• 央行购金趋势： 中国央行维持黄金储备不变，欧洲央行持续增持，暗示长期支撑。
• 美元与美债主导地位： 美元流动性压力和长端利率主导地位可能压制金价。
• 美国实际经济数据： 美国就业和经济数据未现显著恶化前，美联储坚定维持利率不变的立场可能持续。

分析师展望： 全球避险因素与经济复苏分化将主导金价波动。短期内，需密切关注本周公布的美国非农就业数据和CPICPI数据以获取进一步市场信号。

本文数据及观点基于Wind数据和兴证期货研究咨询部分析，仅供参考，不构成投资建议。