20140622-光大证券-大小盘整体回调_打新热情高涨_17页_1mb

大小盘整体回调，打新热情高涨

核心内容

本报告总结了2014年6月16日至20日期间A股市场表现、李克强总理对中国经济的表态、新股发行情况及业绩预警信息，并对市场趋势进行了展望和配置建议。

市场表现回顾

国内A股市场

• 指数表现：上证综指、沪深300指数、中小板指和创业板指周涨幅分别为-2.13%、-1.82%、-2.41%和-3.53%，整体呈现回调趋势。
• 市场风格：大盘蓝筹股表现优于小盘股，其中传媒、商贸零售和计算机板块跌幅较大，分别为-5.44%、-3.85%和-3.76%。
• 估值变化：全部A股市盈率（TTM）和市净率（MRQ）分别下降至11.70和1.48，创业板与沪深300市盈率之差收窄至50.38。

国际股票市场

• 美股：道琼斯、标普500和纳斯达克指数分别上涨1.38%、1.02%和1.33%。
• 欧元区：法国CAC40微跌-0.04%，富时100和德国DAX分别上涨0.70%和0.75%。
• 亚太市场：恒生指数下跌-0.54%，日经225上涨1.67%，台湾加权指数上涨0.84%。
• 新兴市场：俄罗斯RTS、孟买SENSEX30和巴西IBOVESPA分别下跌-1.18%、-0.49%和-0.31%。

李克强总理经济表态

• 李克强总理在英国智库演讲中强调，中国将实行区间调控和定向调控，目标为实现GDP增速不低于7.5%或充分就业，同时控制CPI低于3.5%。
• 他指出，不采取强刺激政策，而是精准发力，以维持经济中高速增长。
• 1-5月新增就业人口达600万，占全国目标的60%，失业率逐步下降，印证了经济下行压力和“微刺激”政策的实施。

打新热情高涨

• 新股发行：IPO重启，飞天诚信、雪浪环境、龙大食品和联名股份4只新股募资净额为15.46亿元，中签率分别为0.54%、0.46%、0.83%和0.44%，显示投资者打新热情高涨。
• 冻结资金：4只新股冻结资金约3812亿元，占全部A股总市值的1.37%，对市场影响有限。

业绩预警情况

• 预警数据：截至2014年6月，937家公司发布中报业绩预警，其中略增、预增、续盈占60%，略减、预减占18%，续亏、首亏占15%，扭亏占7%。
• 行业表现：
  • 乐观行业：建筑装饰（86%）、汽车（82%）、医药生物（74%）。
  • 需警惕行业：采掘（36%）、食品饮料（33%）、国防军工（33%）、钢铁（50%）、农林牧渔（34%）。
• 建议：关注业绩较好的行业，警惕业绩不佳的行业，避免踩踏业绩地雷。

市场展望与配置建议

• 市场风格：短期内市场风格偏向大盘蓝筹股，警惕前期涨幅较大的中小板块回调风险。
• 行业配置：维持消费品、TMT的较高配置，关注大安全、国产化、丝绸之路、电动汽车和城市地下管线建设等主题。
• 重点行业：
  • 石油石化：关注中国石化混合所有制改革。
  • 有色金属：看好镍锂锡等小金属，围绕新能源汽车进行投资。
  • 医药：持续看好医疗服务、器械、民营医院。
  • 银行：业绩稳定、低估值，短期受益于优先股利好。
  • 食品饮料：看好白酒，关注乳制品行业政策利好。

关键信息

• 经济目标：李克强总理强调GDP增速不低于7.5%或充分就业，CPI控制在3.5%以内。
• 打新影响：尽管打新资金规模较大，但对市场影响有限，不是市场大跌主因。
• 业绩风险：7月将成为业绩证伪窗口，需警惕部分行业如采掘、食品饮料、国防军工、钢铁和农林牧渔的业绩风险。

分析师与联系人信息

• 分析师：
  • 薛俊 (执业证书编号：S0930510120022)
  • 孙金霞 (执业证书编号：S0930512120002)
• 联系人：
  • 陈雨潇 (021-22169163)
  • 张逸铭 (021-22169338)

相关图表说明

• 图表1-8：展示A股市场风格指数涨跌幅及各板块市盈率、市净率变化。
• 图表9-13：展示全球主要股票市场指数表现及个股涨跌幅情况。
• 图表16-21：展示失业率、新增就业人数、业绩预警类型及分行业情况。
• 图表22-35：展示行业配置建议、宏观经济指标及流动性情况。

总结

• A股市场整体回调，大小盘分化明显。
• 李克强总理强调经济区间调控，关注就业与CPI目标。
• 打新资金规模上升，但对市场影响有限。
• 业绩预警显示多数行业盈利，但需警惕部分行业风险。
• 市场风格偏向大盘蓝筹，行业配置建议关注消费品、TMT及特定主题。