20260706-五矿期货-有色金属日报_13页_1mb

有色金属市场周报总结

一、核心成员信息

• 吴坤金

  • 从业资格号：F3036210
  • 交易咨询号：Z0015924
  • 联系方式：0755-23375135
  • 邮箱：wukj1@wkqh.cn

• 张世骄

  • 从业资格号：F03120988
  • 交易咨询号：Z0023261
  • 联系方式：0755-23375122
  • 邮箱：zhangsj3@wkqh.cn

• 刘显杰

  • 从业资格号：F03130746
  • 交易咨询号：Z0024134
  • 联系方式：0755-23375125
  • 邮箱：liuxianjie@wkqh.cn

二、各金属行情与策略分析

1. 铜

• 行情资讯

  • 伦铜3M合约收盘上涨0.54%至13357美元/吨
  • 沪铜主力合约收至102970元/吨
  • LME铜库存减少3450吨至318900吨，注销仓单占比下滑，Cash/3M贴水扩大
  • 上期所铜库存减少1.3万吨至12.3万吨，华东现货升水期货60元/吨，广东升水40元/吨
  • 精废铜价差报1950元/吨，环比扩大

• 策略观点

  • 美股AI硬件股下跌压制市场情绪，但美联储偏鸽发言与就业数据不及预期缓解加息压力
  • 铜原料供应紧张，铜价下方有支撑，若美国关税落地或进一步征税，铜价或走强
  • 沪铜主力运行区间：102000-104500元/吨
  • 伦铜3M运行区间：13200-13600美元/吨

2. 铝

• 行情资讯

  • 伦铝3M合约收盘上涨0.23%至3090美元/吨
  • 沪铝主力合约收至22795元/吨
  • LME铝库存减少0.2万吨至29.9万吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M贴水小幅扩大
  • 上期所铝库存减少0.9万吨至40.7万吨，华东现货升水期货10元/吨
  • 铝锭三地库存环比减幅较大，铝棒两地库存减少，加工费回调

• 策略观点

  • 中东电解铝复产加快，但盘面已有反应，预计供应维持阶段性短缺
  • 国内铝锭进口亏损缩窄，消费提振，库存去化快，对铝价提供偏强支撑
  • 沪铝主力运行区间：22600-23200元/吨
  • 伦铝3M运行区间：3050-3150美元/吨

3. 铅

• 行情资讯

  • 沪铅指数收涨0.72%至15894元/吨
  • 伦铅3S合约收涨22.5美元/吨至1885.5美元/吨
  • SMM1#铅锭均价15850元/吨，精废价差平水
  • 上期所铅库存减少至6.44万吨，LME铅库存减少至29.32万吨
  • 铅精矿港口库存与工厂库存去库，加工费下行

• 策略观点

  • 铅价增仓下破长期支撑，空头止盈离场
  • 原生铅冶炼厂开工率小幅提升，废电瓶库存增加，再生铅开工率下滑
  • 铅价预计维持偏弱运行

4. 锌

• 行情资讯

  • 沪锌指数收涨0.69%至24325元/吨
  • 伦锌3S合约收涨60.5美元/吨至3509美元/吨
  • SMMO#锌锭均价24305元/吨，上海基差-65元/吨，天津基差-100元/吨
  • 上期所锌库存减少至11.55万吨，LME锌库存减少至11.87万吨
  • 锌精矿TC加速下行，冶炼厂利润承压

• 策略观点

  • 锌精矿加工费下行，冶炼厂利润承压
  • CZSPT号召头部企业减产，或修复加工费与冶炼利润
  • 锌锭社会库存边际去库，价格维持高位震荡
  • 沪锌主力运行区间：24000-25000元/吨
  • 伦锌3M运行区间：34500-35500美元/吨

5. 镍

• 行情资讯

  • 沪镍主力合约收报127380元/吨，上涨1.75%
  • 伦镍跌破17000美元/吨关口
  • 电解镍均价环比下移，俄镍现货均价对近月合约升水-150元/吨，金川镍升水2150元/吨
  • 镍铁价格持稳，高镍生铁均价报1133元/镍点

• 策略观点

  • 镍价震荡反弹，全球显性库存小幅去化支撑价格
  • 美国非农数据不及预期，加息预期降温，美元回落带动镍价修复
  • 现货端低价刺激补货，但前期备库透支需求，成交清淡
  • 短期沪镍运行区间：12.0-14.5万元/吨
  • 伦镍3M运行区间：16000-18000美元/吨

6. 碳酸锂

• 行情资讯

  • MMLC碳酸锂现货指数报165324元/吨，上涨2.07%
  • 电池级碳酸锂均价上涨3350元/吨，工业级碳酸锂均价上涨2.11%
  • LC2609合约收盘价168780元/吨，上涨2.89%
  • 贸易市场电池级碳酸锂升贴水均价为-2950元/吨

• 策略观点

  • 碳酸锂供给端消息落地，空头资金撤退，确立15万元/吨短期底部
  • 锂矿集中到港，部分锂盐产检修，矿紧盐松格局逐步转变
  • 下半年碳酸锂偏紧格局已成共识，价格仍有进一步冲高动力
  • 短期碳酸锂价格偏强震荡，运行区间：165280-172280元/吨

7. 氧化铝

• 行情资讯

  • 氧化铝指数下跌0.55%至2719元/吨
  • 几内亚CIF价格维持70美元/吨，澳大利亚CIF价格维持64美元/吨
  • 上期所周度库存减少0.54万吨至3.21万吨，国内三地库存环比减少0.1万吨

• 策略观点

  • 几内亚铝土矿管控政策未发布，预计政策将削减出口量，抬高矿价
  • 氧化铝冶炼端新产能密集落地，中期过剩格局难以改变
  • 注册仓单高企压制盘面价格，建议以观望为主
  • A02609合约运行区间：2680-2750元/吨

8. 不锈钢

• 行情资讯

  • 不锈钢主力合约收14575元/吨，持平
  • 佛山市场304冷轧卷板报14800元/吨，无锡市场报14900元/吨
  • 佛山基差25元/吨，无锡基差125元/吨

• 策略观点

  • 不锈钢市场整体承压运行，淡季成交低迷
  • 钢厂挺价，印尼保障本土一体化产能，供给宽松预期落空
  • 需求端支撑有限，预计不锈钢维持偏弱震荡

三、铸造铝合金

• 行情资讯

  • 铸造铝合金价格回升，主力合约收盘涨1.63%至22780元/吨
  • 上期所周度库存减少0.54万吨至3.21万吨
  • AL2608与AD2608价差回升至35元/吨

• 策略观点

  • 成本端支撑较强，下游刚需尚可，原料供应季节性偏紧
  • 短期价格预计震荡回升

四、重要数据汇总

五、宏观与汇率影响

• 汇率利率

  • 美元兑人民币即期：6.78
  • 美国十年期国债收益率：未提供
  • 中国7天Shibor：1.437%

• 沪伦比价

  • 铜：1.244
  • 铝：1.244
  • 铅：1.244
  • 锌：1.244

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