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有色金属市场周报总结

核心内容概述

本报告汇总了2026年7月10日有色金属市场的主要行情资讯与策略观点，涵盖铜、铝、铅、锌、镍、碳酸锂、铸造铝合金等品种，同时附有相关数据图表及免责声明。

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各金属品种行情与策略分析

铜

行情资讯

• LME铜：3M合约收盘涨0.03%至13484美元/吨。
• LME库存：减少1250至306500吨，注销仓单占比下滑，Cash/3M贴水扩大至66美元/吨。
• SHFE库存：周度库存减少2.2至10.0万吨，日度仓单减少0.5至4.8万吨。
• 现货升水：华东地区升水155元/吨，广东地区升水80元/吨。
• 进口盈亏：铜进口盈亏为527元/吨。

策略观点

• 中东冲突升级，市场风险偏好受压制。
• 刚果（金）税务调查导致KCC铜矿暂停生产，铜原料供应紧张，支撑铜价。
• 美国铜关税不确定性较大，短期铜价或震荡运行。
• 建议关注美国通胀数据对铜价的指引。
• 沪铜主力运行区间参考：102500-105000元/吨；伦铜3M运行区间参考：13200-13600美元/吨。

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铝

行情资讯

• LME铝：3M合约收盘跌2.07%至3144美元/吨。
• LME库存：减少0.2至28.8万吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M小幅贴水。
• SHFE库存：周度库存减少0.67至2.54万吨，期货库存减少0.54万吨。
• 现货升水：华东地区升水10元/吨。
• 进口盈亏：铝进口盈亏为-3395元/吨。

策略观点

• 海外电解铝供应边际恢复，但需时间，加之美伊谈判反复，维持阶段性紧张。
• 国内铝锭库存有望延续去化，铝价或偏震荡。
• 沪铝主力运行区间参考：22800-23200元/吨；伦铝3M运行区间参考：3100-3200美元/吨。

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铅

行情资讯

• LME铅：3S合约跌13.5美元/吨至1889美元/吨。
• SHFE库存：周度库存减少0.67至2.54万吨。
• 现货升水：华东地区升水-115元/吨，广东地区升水-85元/吨。
• 进口盈亏：铅进口盈亏为185元/吨。

策略观点

• 铅精矿库存去库，加工费下行，击破左侧TC低点。
• 原生铅冶炼厂开工率小幅提升，再生铅开工率持续下滑。
• 下游备货情绪改善，但整体仍偏弱。
• 铅价增仓下破长期支撑，主力空头止盈离场前预计铅价偏弱。
• 建议关注国内仓单变化、供应收缩政策及几内亚矿石政策。

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锌

行情资讯

• LME锌：3S合约涨33美元/吨至3616.5美元/吨。
• SHFE库存：周度库存减少0.67至2.54万吨。
• 现货升水：华东地区升水-70元/吨，广东地区升水-105元/吨。
• 进口盈亏：锌进口盈亏为-4362元/吨。

策略观点

• 锌精矿港口库存抬升，工厂库存小幅下滑。
• CZSPT会议后，TC止跌企稳，后续或收缩锌精矿需求。
• LME锌注销仓单抬升，伦锌结构再度走强。
• 美债利率高位压制商品情绪，锌价维持高位震荡。
• 沪锌主力运行区间参考：22800-23200元/吨；伦锌3M运行区间参考：52000-55000美元/吨。

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镍

行情资讯

• 沪镍：主力合约收报128180元/吨，上涨0.95%。
• 现货升贴水：进口镍现货均价对沪镍合约升贴水为-50元/吨，金川镍升水均价2250元/吨。
• 成本端：印尼内贸红土镍矿到厂价维持稳定。
• 期货库存：周度库存减少2525吨至99097吨。

策略观点

• 短期镍价震荡反弹，多头追涨意愿下降。
• 海外宏观环境对镍价影响偏中性，美元走弱提供短线支撑，但高利率限制反弹空间。
• 进口镍及金川镍升贴水持稳，现货成交改善有限。
• 镍价预计震荡运行，沪镍参考区间：12.0-14.5万元/吨；伦镍3M参考区间：1.6-1.8万美元/吨。

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碳酸锂

行情资讯

• 现货指数：MMLC指数下跌4700元/吨至157124元/吨。
• SHFE库存：碳酸锂主力合约收盘价151600元/吨，持仓量减少4178手。
• 现货升贴水：电池级碳酸锂升贴水-2600元/吨。
• 进口盈亏：碳酸锂进口盈亏为-4524.94元/吨。

策略观点

• 碳酸锂供需格局市场预期充分，短期价格震荡。
• 宏观资金面偏弱，远月供应预期压制价格。
• 下游刚需补库支撑价格，预计碳酸锂维持区间震荡。
• 建议关注价格回落至区间下沿时逢低卖出看跌期权。

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铸造铝合金

行情资讯

• 价格走势：主力合约收盘微跌0.02%至22965元/吨。
• 库存变化：上期所周度库存减少0.67至2.54万吨，铝合金三地库存减少0.06至1.30万吨。
• 价差变化：AL2608与AD2608价差扩大至155元/吨。

策略观点

• 成本端价格仍有支撑，下游刚需尚可。
• 原料供应季节性偏紧，短期价格偏震荡。

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市场影响因素总结

品种	主要影响因素
铜	中东冲突、刚果（金）税务调查、美国铜关税
铝	海外电解铝供应恢复、美伊谈判、国内库存去化
铅	精矿库存去库、加工费下行、下游备货情绪
锌	精矿库存变化、TC修复、LME库存结构
镍	美元走弱、高利率预期、进口镍升贴水
碳酸锂	宏观资金面、产业补库节奏、远月供应预期
铸造铝合金	成本支撑、下游刚需、原料供应季节性紧张

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关键数据汇总

品种	LME库存（吨）	SHFE库存（吨）	现货升贴水（元/吨）	进口盈亏（元/吨）
铜	306500	100271	140	527
铝	287725	481685	10	-3395
铅	289375	70107	-115	185
锌	114800	152228	-70	-4362
镍	274584	99097	-	-
碳酸锂	-	99097	-	-

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