> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色金属市场周报总结 ## 核心内容概述 本报告汇总了2026年7月10日有色金属市场的主要行情资讯与策略观点，涵盖铜、铝、铅、锌、镍、碳酸锂、铸造铝合金等品种，同时附有相关数据图表及免责声明。 --- ## 各金属品种行情与策略分析 ### 铜 #### 行情资讯 - **LME铜**：3M合约收盘涨0.03%至13484美元/吨。 - **LME库存**：减少1250至306500吨，注销仓单占比下滑，Cash/3M贴水扩大至66美元/吨。 - **SHFE库存**：周度库存减少2.2至10.0万吨，日度仓单减少0.5至4.8万吨。 - **现货升水**：华东地区升水155元/吨，广东地区升水80元/吨。 - **进口盈亏**：铜进口盈亏为527元/吨。 #### 策略观点 - 中东冲突升级，市场风险偏好受压制。 - 刚果（金）税务调查导致KCC铜矿暂停生产，铜原料供应紧张，支撑铜价。 - 美国铜关税不确定性较大，短期铜价或震荡运行。 - 建议关注美国通胀数据对铜价的指引。 - 沪铜主力运行区间参考：102500-105000元/吨；伦铜3M运行区间参考：13200-13600美元/吨。 --- ### 铝 #### 行情资讯 - **LME铝**：3M合约收盘跌2.07%至3144美元/吨。 - **LME库存**：减少0.2至28.8万吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M小幅贴水。 - **SHFE库存**：周度库存减少0.67至2.54万吨，期货库存减少0.54万吨。 - **现货升水**：华东地区升水10元/吨。 - **进口盈亏**：铝进口盈亏为-3395元/吨。 #### 策略观点 - 海外电解铝供应边际恢复，但需时间，加之美伊谈判反复，维持阶段性紧张。 - 国内铝锭库存有望延续去化，铝价或偏震荡。 - 沪铝主力运行区间参考：22800-23200元/吨；伦铝3M运行区间参考：3100-3200美元/吨。 --- ### 铅 #### 行情资讯 - **LME铅**：3S合约跌13.5美元/吨至1889美元/吨。 - **SHFE库存**：周度库存减少0.67至2.54万吨。 - **现货升水**：华东地区升水-115元/吨，广东地区升水-85元/吨。 - **进口盈亏**：铅进口盈亏为185元/吨。 #### 策略观点 - 铅精矿库存去库，加工费下行，击破左侧TC低点。 - 原生铅冶炼厂开工率小幅提升，再生铅开工率持续下滑。 - 下游备货情绪改善，但整体仍偏弱。 - 铅价增仓下破长期支撑，主力空头止盈离场前预计铅价偏弱。 - 建议关注国内仓单变化、供应收缩政策及几内亚矿石政策。 --- ### 锌 #### 行情资讯 - **LME锌**：3S合约涨33美元/吨至3616.5美元/吨。 - **SHFE库存**：周度库存减少0.67至2.54万吨。 - **现货升水**：华东地区升水-70元/吨，广东地区升水-105元/吨。 - **进口盈亏**：锌进口盈亏为-4362元/吨。 #### 策略观点 - 锌精矿港口库存抬升，工厂库存小幅下滑。 - CZSPT会议后，TC止跌企稳，后续或收缩锌精矿需求。 - LME锌注销仓单抬升，伦锌结构再度走强。 - 美债利率高位压制商品情绪，锌价维持高位震荡。 - 沪锌主力运行区间参考：22800-23200元/吨；伦锌3M运行区间参考：52000-55000美元/吨。 --- ### 镍 #### 行情资讯 - **沪镍**：主力合约收报128180元/吨，上涨0.95%。 - **现货升贴水**：进口镍现货均价对沪镍合约升贴水为-50元/吨，金川镍升水均价2250元/吨。 - **成本端**：印尼内贸红土镍矿到厂价维持稳定。 - **期货库存**：周度库存减少2525吨至99097吨。 #### 策略观点 - 短期镍价震荡反弹，多头追涨意愿下降。 - 海外宏观环境对镍价影响偏中性，美元走弱提供短线支撑，但高利率限制反弹空间。 - 进口镍及金川镍升贴水持稳，现货成交改善有限。 - 镍价预计震荡运行，沪镍参考区间：12.0-14.5万元/吨；伦镍3M参考区间：1.6-1.8万美元/吨。 --- ### 碳酸锂 #### 行情资讯 - **现货指数**：MMLC指数下跌4700元/吨至157124元/吨。 - **SHFE库存**：碳酸锂主力合约收盘价151600元/吨，持仓量减少4178手。 - **现货升贴水**：电池级碳酸锂升贴水-2600元/吨。 - **进口盈亏**：碳酸锂进口盈亏为-4524.94元/吨。 #### 策略观点 - 碳酸锂供需格局市场预期充分，短期价格震荡。 - 宏观资金面偏弱，远月供应预期压制价格。 - 下游刚需补库支撑价格，预计碳酸锂维持区间震荡。 - 建议关注价格回落至区间下沿时逢低卖出看跌期权。 --- ### 铸造铝合金 #### 行情资讯 - **价格走势**：主力合约收盘微跌0.02%至22965元/吨。 - **库存变化**：上期所周度库存减少0.67至2.54万吨，铝合金三地库存减少0.06至1.30万吨。 - **价差变化**：AL2608与AD2608价差扩大至155元/吨。 #### 策略观点 - 成本端价格仍有支撑，下游刚需尚可。 - 原料供应季节性偏紧，短期价格偏震荡。 --- ## 市场影响因素总结 | 品种 | 主要影响因素 | |------|--------------| | 铜 | 中东冲突、刚果（金）税务调查、美国铜关税 | | 铝 | 海外电解铝供应恢复、美伊谈判、国内库存去化 | | 铅 | 精矿库存去库、加工费下行、下游备货情绪 | | 锌 | 精矿库存变化、TC修复、LME库存结构 | | 镍 | 美元走弱、高利率预期、进口镍升贴水 | | 碳酸锂 | 宏观资金面、产业补库节奏、远月供应预期 | | 铸造铝合金 | 成本支撑、下游刚需、原料供应季节性紧张 | --- ## 关键数据汇总 | 品种 | LME库存（吨） | SHFE库存（吨） | 现货升贴水（元/吨） | 进口盈亏（元/吨） | |------|---------------|----------------|---------------------|------------------| | 铜 | 306500 | 100271 | 140 | 527 | | 铝 | 287725 | 481685 | 10 | -3395 | | 铅 | 289375 | 70107 | -115 | 185 | | 锌 | 114800 | 152228 | -70 | -4362 | | 镍 | 274584 | 99097 | - | - | | 碳酸锂 | - | 99097 | - | - | --- ## 免责声明 - 本报告由五矿期货有限公司发布，仅作为市场参考，不构成投资建议。 - 所有信息基于可靠来源，但五矿期货不对其可能导致的任何损失负责。 - 报告内容仅供交流使用，不构成任何交易或投资决策依据。 - 报告版权归属五矿期货有限公司，未经许可不得复制、传播或存储。