20260706-国投期货-有色金属日报_3页_3mb

金属市场周度总结（2026年07月06日）

核心内容概述

本报告总结了2026年7月6日主要金属品种的市场表现及分析，涵盖铜、铝、氧化铝、铸造铝合金、锌、铅、镍及不锈钢、锡、碳酸锂、工业硅、多晶硅等。整体市场呈现震荡格局，部分品种存在反弹迹象，但多数仍受供需关系及宏观环境影响，操作空间有限。

主要观点与市场分析

【铜】

• 评级：★★★
• 市场表现：沪铜下午盘回撤涨幅，减仓震荡在MA60日均线下方。
• 基本面：铜价跟随贵金属、美元指数传统范式，市场关注9月加息会议。
• 供需变化：国内现货指标转稳，升水走扩，社库下降，但整体仍处淡季，价格震荡滞跌。
• 策略建议：延续前期期权组合，关注金银走势。

【铝&氧化铝&铸造铝合金】

• 评级：★★★
• 市场表现：沪铝反弹，现货升贴水在10元、-80元、60元区间。
• 基本面：国内表观消费向好，铝锭社库下降，但全球市场前景趋向短缺。
• 供需变化：海外产能增势确立，国内氧化铝运行产能环比增加，远期过剩压制未改。
• 策略建议：关注23000元和20日线位置阻力，氧化铝反弹驱动有限，偏弱震荡。

【锌】

• 评级：★★★
• 市场表现：锌价窄幅震荡，下游接受度不足。
• 基本面：国产矿TC周均价下调，炼厂亏损扩大，7月产出同比下滑8.8%。
• 供需变化：内需不足，供需双降，短线震荡区间为2.4-2.52万元/吨。
• 策略建议：回调低吸为主，关注实际需求落地情况。

【铅】

• 评级：★★★
• 市场表现：沪铅走势偏弱，进口窗口再次打开。
• 基本面：海外过剩压力传导至国内，成本端支撑仍存。
• 供需变化：原生铅炼厂成本线上移，再生铅减停产增加，精废报价倒挂。
• 策略建议：维持震荡磨底，关注消费改善信号。

【镍及不锈钢】

• 评级：★★★
• 市场表现：镍价回落，市场交投平淡。
• 基本面：非农不及预期缓解加息担忧，主流钢厂挺价意愿较强。
• 供需变化：不锈钢进入淡季，终端刚需走弱，社会库存压力不大。
• 策略建议：沪镍低位企稳，震荡思路看待，关注成本支撑。

【锡】

• 评级：★★★
• 市场表现：沪锡日内增仓流出，多头观望情绪浓厚。
• 基本面：供应预期未明确，情绪受半导体板块调整影响。
• 供需变化：国内连续两周去库，库存降至年初低位，中下游库存缓冲。
• 策略建议：锡价区间震荡在38-42万元/吨，关注低执行价卖出看跌期权。

【碳酸锂】

• 评级：★★★
• 市场表现：碳酸锂震荡，市场分歧加剧。
• 基本面：海外矿到港节奏未集中，非洲矿资源释放有限，矿价上行弹性增强。
• 供需变化：库存下降，上游冶炼厂库存紧张，下游库存增加。
• 策略建议：维持14万8宽幅震荡看法，关注实际需求落地。

【工业硅】

• 评级：★★★
• 市场表现：工业硅期货窄幅震荡，现货价格持稳。
• 基本面：川滇复产，7月产量环比增加9%，但部分产能转产硅铁。
• 供需变化：需求偏弱，多晶硅产量不及预期，有机硅淡季减产比例上调。
• 策略建议：走势预计低位震荡，新疆低成本形成支撑。

【多晶硅】

• 评级：★★★
• 市场表现：多晶硅期货窄幅震荡，现货价格弱稳。
• 基本面：强制性国标发布，能耗题材边际弱化。
• 供需变化：产业链去库压力依旧，下游开工环比增加但新增装机数据一般。
• 策略建议：价格下方存成本支撑，上方有套保压力，维持低位震荡。

星级说明

• 红色星级：预判趋势性上涨
• 绿色星级：预判趋势性下跌
• ★☆☆：偏多/空，趋势有驱动，但操作性不强
• ★★☆：持多/空，趋势明确，行情正在发酵
• ★★★：趋势更加明晰，具备投资机会
• 白星：短期趋势均衡，操作性差，以观望为主

免责声明

本报告由国投期货有限公司发布，仅供其客户使用。报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性。市场有风险，投资需谨慎，报告不构成投资建议，使用本报告产生的任何损失，国投期货不承担责任。