> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 周策略总结 | 美国6月非农就业远低预期，美元指数走弱（20260706） ## 核心内容 本周市场在地缘政治与宏观经济数据的双重影响下呈现震荡格局。美国6月非农就业数据远低于市场预期，引发市场对美联储政策路径的重新评估，美元指数走弱。与此同时，中东局势的缓和与能源价格的波动对大宗商品市场产生重要影响。本文总结了本周主要品种的走势、市场热点及投资建议。 --- ## 主要观点 ### 1. 外汇市场 - **美元兑人民币**：周内微跌0.05%，报6.79。 - **美元指数**：维持平盘，报100.86。 - 市场对非农数据疲软的反应导致美元指数承压，人民币相对走强。 ### 2. 股指市场 - **道琼指数**：数据异常，涨跌幅显示为#DIV/0!。 - **恒生指数**：上涨1.28%，报23,350.03。 - 股指市场整体偏强，尤其是恒生指数表现突出。 ### 3. 航运市场 - **波罗的海干散货指数**：上涨2.53%，报2,717.00。 - 航运市场受地缘政治影响，整体呈现上涨趋势。 ### 4. 能源化工 - **原油**： - **内盘SC原油**：夜盘收跌0.16%，报438.3元/桶。 - **外盘Brent原油**：上涨0.19%，报71.94美元/桶。 - **外盘WTI原油**：上涨0.13%，报68.78美元/桶。 - **FU5-6月差**：大幅走阔至250元/吨以上，市场情绪偏空。 - **FU与LU价差**：维持贴水结构，内外盘价差未明显改善。 - **燃料油**：因地缘局势和市场情绪波动，价格走势分化。 - **聚酯产业链**：受美伊谈判预期影响，PX、PTA等品种补跌，但基本面仍偏紧，关注反套机会。 - **天然橡胶**：NR库存低位且继续去库，但因海外原料跌幅较大，基差走弱。RU库存继续累库，贴水加深。 - **合成橡胶**：BR跌至年初低位，供应偏松，预计低位震荡为主。 ### 5. 有色金属 - **LME金属**：铜、铝、锌、镍、锡、铅均小幅上涨，其中锡涨幅最大（4.99%）。 - **非农数据**：美国6月非农新增5.7万人，远低于预期，市场对美联储政策路径产生疑虑。 - **国内数据**：5月中国铝线出口环比增长131.4%，但铝下游开工率下滑，铝库存下降。 - **铜**：6月电解铜产量环比下降2.09%，铜库存小幅下降，关注价差交易机会。 - **铝**：国内铝库存下降，但下游开工率下滑，钢价震荡调整。 - **锌**：国内锌库存下降，但产量持稳，市场情绪偏弱。 ### 6. 黑色金属 - **钢材**：受非农数据疲软和主汛期影响，钢厂检修增加，钢价震荡调整。 - **铁矿石**：6月澳巴发货季末冲量，7月可能环比下降，铁矿基本面不佳，矿价震荡下跌，或阶段性触底。 --- ## 关键信息 | 品种 | 最新价 | 涨跌幅 (%) | 备注 | |--------------|----------|------------|------| | 美元兑人民币 | 6.79 | -0.05 | 微跌 | | 美元指数 | 100.86 | 0.00 | 平盘 | | 恒生指数 | 23,350.03| 1.28 | 上涨 | | 波罗的海干散货指数 | 2,717.00 | 2.53 | 上涨 | | Brent原油 | 71.94 | 0.53 | 上涨 | | WTI原油 | 68.78 | 0.13 | 上涨 | | SC原油 | 438.3 | -0.16 | 跌 | | FU高硫燃 | 2947 | 1.31 | 上涨 | | LU低硫燃 | 3879 | -0.39 | 跌 | | PX主力 | - | - | 补跌 | | PTA主力 | - | - | 补跌 | | 20号胶期货 | - | - | 国际化举措实施 | | LME铜 | +72 | +0.54 | 上涨 | | LME铝 | +7 | +0.23 | 上涨 | | LME锌 | +75 | +2.17 | 上涨 | | LME镍 | +65 | +0.40 | 上涨 | | LME锡 | +2540 | +4.99 | 上涨 | | LME铅 | +19 | +1.04 | 上涨 | | RU期货 | - | - | 库存累库，贴水加深 | | BR期货 | - | - | 低位震荡 | | 铝线出口 | 6.385万吨| +131.4% | 环比增长 | | 铝下游开工率 | 62.6% | -0.4% | 环比下滑 | | 铜产量 | 114.5万吨| -2.09% | 环比下降 | | 铜管企业开工率 | 72.26% | -8.01% | 环比下降 | | 铜库存 | 19.99万吨| -0.75% | 环比下降 | | 铝库存 | 113万吨 | -3.5% | 环比下降 | | 锌库存 | 26.49万吨| -0.44% | 环比下降 | --- ## 投资建议 - **能源化工**：关注FU与LU价差走势，留意美伊局势变化对原油供需的影响，把握反套机会。 - **有色金属**：短线震荡偏弱，关注铜价差交易机会；铝、锌库存下降，但需求疲软，建议观望。 - **黑色金属**：钢材与铁矿石受季节性因素与宏观情绪影响，预计震荡调整为主，关注阶段性触底机会。 --- ## 风险提示 - 地缘政治风险仍存，可能对能源与金属市场产生持续影响。 - 美联储政策动向及美元走势将对全球市场产生重要影响。 - 原料供应与库存变化是影响化工与金属价格的关键因素。 --- ## 研究员团队 - 吕肖华 [Z0002867] - 陆茗 [Z0018560] - 刘超 [Z0011456] - 章星昊 [Z0018868] - 周新宇 [Z0012683] - 龚一闻 [Z0021481] - 卜俊杰 [Z0022600] - 彭程 [Z0017156] - 陈凯悦 [Z0022641] --- ## 免责声明 本报告内容基于公开资料整理，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。