20240818-华泰期货-原油周报_OPEC与IEA下修需求增长_明年需求偏高估_7页_543kb

原油市场周报摘要（2024年8月18日）

市场分析要点

• 需求预测：三大机构（OPEC、EIA、IEA）近期月报显示，对2024年全球原油需求增长预期各有调整：

  • OPEC：上调2024年全球需求增长至211万桶/日，但仍显著高于市场普遍预期，认为中东地区需求增加24万桶/日，中国需求增加70万桶/日。
  • EIA：预估2024年需求增长114万桶/日，中国需求同比增量由上月的57.3万桶/日减少至28万桶/日，美国需求上修9万桶/日，印度需求保持28万桶/日。
  • IEA：调整后需求增长预估为95万桶/日，中国需求同比增至30万桶/日，美国需求增长14万桶/日。

• 供应预测：非OPEC国家供应方面：

  • EIA：预计非OPEC供应增长75万桶/日，美国增50万桶/日，俄罗斯产量下降36万桶/日。
  • IEA：认为非OPEC供应增长98万桶/日。

• 产量变动：OPEC7月产量环比小幅波动，沙特产量环比增加，对整体供应影响中性偏松。

• 供需平衡预期：EIA预计2024年供需缺口为-60万桶/日，OPEC预计CallonOPEC为2725万桶/日，IEA预测COO为2724万桶/日。

• 期货走势与操作建议：布伦特原油短期运行区间75至90美元/桶；WTI与Brent价差高位缩窄，可考虑跨月价差套利机会。

风险提示

• 下行风险：地缘政治局势缓和如俄乌冲突缓解或中东巴以停火，可能导致需求预期下调。
• 上行风险：产油国突发性供应中断或欧美国对俄、伊制裁收紧，加剧市场供应压力。

本报告由华泰期货研究院发布，分析基于最新机构预测及市场数据，投资者需自行评估风险后决策。免责声明详见报告最后部分。