20161120-招商证券-军工行业信息周报_美韩加速推进萨德部署_我军国际影响力持续扩大_15页_2mb_2mb

军工行业周报总结

核心内容概述

本周军工行业整体表现稳定，申万国防军工指数上涨0.40%，跑赢沪深300指数0.39个百分点。行业估值方面，2016年11月18日国防军工行业平均PE为87倍，整体处于回调状态。报告维持对军工行业的投资评级为“推荐”，重点推荐标的包括中航飞机、中航机电、万泽股份、中国卫星、航天机电、航天电子、航天电器、海兰信和天海防务。

主要观点

• 行业表现：军工行业整体表现优于市场，但部分子行业表现不佳，如地面兵装下跌8.12%，位列年涨跌幅第一；航天装备下跌10.31%；航空装备和船舶制造分别下跌15.38%和26.34%。
• 行业估值：国防军工行业估值整体处于低位，平均PE为87倍，但部分个股PE和PB处于合理区间，如中航飞机、航天电子等被强烈推荐。
• 国际动态：美韩加速推进萨德部署，引发中韩紧张关系；中国在中东地区加强外交军事布局，包括与黎巴嫩、伊朗签订军事协议；越南在南沙岛礁扩建跑道，引发中方抗议；中国与马来西亚合作建设港口，增强区域影响力。
• 国内动态：神舟十一号飞船成功着陆，标志着中国航天事业取得重要进展；中航贵飞计划改进山鹰教练机并用于航母；中国在军民融合领域动作频繁，如贵州设立100亿元军民融合基金。
• 投资建议：分析师推荐关注中航飞机、中航机电、万泽股份、中国卫星等公司，认为其具备长期投资价值。

关键信息

本周行情回顾

• 行业表现：国防军工板块上涨0.40%，在28个申万一级子行业中涨幅倒数排名第十四；2016年涨幅排名倒数第四。
• 个股表现：景嘉微、四创电子、中航机电领涨；全信股份、四川九洲、中航动力领跌。
• 估值情况：国防军工行业平均PE为87倍，部分子行业估值较低，如航天装备PE为65倍，航空装备PE为51倍。

本周行业新闻

• 美韩萨德部署：韩国选定萨德基地，中方敦促停止部署。
• 中国军事外交：范长龙访问黎巴嫩并签署军事援助协议；中国与伊朗签订军事合作协议。
• 南海局势：越南扩建南沙跑道，中方要求其停止非法建设。
• 航天进展：神舟十一号飞船成功着陆，中国航天事业取得重要成果。
• 军民融合：贵州省设立100亿元军民融合基金，推动产业发展。

本周重要公告

• 航天信息：发布对上交所问询函的答复公告。
• 四创电子：申请延期回复证监会反馈意见。
• 航天发展：重大资产重组进展公告，拟购买锐安科技股权。
• 中航光电：控股股东一致行动人计划减持股份。
• 中航飞机：股东股份被质押，用于股票质押式回购交易。

股票池列表

以下为本周重点推荐的公司及其表现：

行业趋势与展望

• 国际局势：美韩萨德部署加剧地区紧张，中国加强在中东及南海的军事外交布局，展现更强的国际影响力。
• 国内发展：中国在航天、军民融合、国防装备等领域持续发力，显示长期发展的潜力。
• 投资建议：分析师认为军工行业基本面稳健，具备长期投资价值，推荐关注具有技术优势和增长潜力的龙头企业。