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致欧科技 6 月全面加速，小米汽车发布 SkyNomad 子品牌打开成长空间

核心内容概述

本报告分析了多个轻工消费细分赛道的市场动态与投资机会，涵盖潮玩、新型烟草、家居、造纸包装、个护+AI眼镜、小米集团、AI+3D打印、宠物等多个领域。报告指出，部分行业已进入底部企稳或拐点向上阶段，行业景气度有所回升，同时部分赛道因市场竞争加剧或政策变化而承压。此外，报告还提供了行业重点数据跟踪、线上销售数据及投资建议。

主要观点与关键信息

1. 潮玩行业

• 动态：泡泡玛特授出10.19万份股份奖励，绑定核心团队利益；布鲁可参加泰国潮玩展，加强海外品牌曝光，丰富IP矩阵。
• 出口数据：2026年5月中国玩具出口额28.1亿美元，环比增长9.3%；对美出口额同比大增64.9%，成为拉动出口回暖的核心市场。
• 行业趋势：潮玩行业整体回暖，部分细分品类如盲盒娃娃同比增长20%，动漫游戏周边增长乏力，同比-16%。

2. 新型烟草行业

• 监管动态：海外监管持续收紧，美国北卡州提高电子烟零售合规成本，阿根廷纳入健康警示范围，德国非法电子烟查获量显著上升。
• 产业动态：韩国ITM印尼子公司电子烟设备量产，一季度营收同比增长55.4%；美国宾州待认证名单显示合法市场准入竞争加剧。
• 行业趋势：新型烟草行业整体呈现稳健向上趋势，但出口数据分化，美国、英国市场增速放缓，韩国、日本市场则有所下降。

3. 家居板块

• 内销数据：截至7月3日，30大中城市商品房成交面积当周同比-7.09%，二手房成交面积当周同比+8.85%。
• 外销数据：5月中国家具出口金额同比+1.88%，6月越南家具出口金额同比+12.90%，显示外需温和修复。
• 行业趋势：家居行业整体处于政策托底与内生需求疲弱的拉锯阶段，建议关注具备品类整合能力、渠道精细化运营的龙头。

4. 造纸包装行业

• 价格变动：针叶浆/阔叶浆环比分别+47/-14元/吨，箱板纸/瓦楞纸/白卡纸/双胶纸/生活纸/废旧黄板纸分别+32/+47/+26/+0/+0/+34元/吨。
• 行业趋势：造纸行业整体处于底部企稳阶段，废纸系价格持续上涨，浆纸系价格低位持平，包装行业下游消费保持稳健，需求有望持续修复。

5. 个护+AI眼镜

• 个护行业：婴幼儿纸尿裤销售额重回双位数增长，高端化&国际化成为行业转型方向。
• AI眼镜：苹果XR资源向AI眼镜倾斜，千问AI眼镜接入高德打车、外卖闪购等功能，推动消费级市场渗透。
• 行业趋势：个护行业略有承压，AI眼镜行业稳健向上。

6. 小米集团

• 产品发布：红米Note17系列将于7月14日发布，主打性价比与配置升级，应对存储成本上涨。
• 材料创新：发布自研小米泰坦合金2.0，实现碳排放降低93%，应用于新一代SU7、YU7等车型。
• 汽车业务：推出SkyNomad（小米澎程）子品牌，定位“智能可变大空间SUV”，满足多元车内场景需求。
• 行业趋势：小米集团在智能硬件与绿色制造方面持续布局，具备较强竞争力。

7. AI+3D打印

• 行业动态：创想三维高薪招募顶尖人才，推动AI与3D打印深度融合；快造科技完成10亿元C轮融资，凸显赛道关注度提升。
• 行业趋势：消费级3D打印进入放量拐点，AI技术在3D打印全流程的工程化落地有望提速。

8. 宠物行业

• 政策与市场：香港新规允许携犬进店用餐，激活本地宠物经济；高露洁进军生鲜宠物食品赛道。
• 欧洲市场：宠物食品市场规模达294亿欧元，增长约4%，行业保持稳定增速。
• 行业趋势：宠物食品与宠物医疗行业整体向好，但部分细分品类仍面临挑战。

行业景气度判断

投资建议

• 家居：推荐欧派家居、索菲亚、顾家家居、慕思股份、志邦家居、敏华控股、公牛集团。
• 新型烟草：推荐思摩尔国际、中烟香港、盈趣科技。
• 轻工消费：推荐泡泡玛特、晨光股份、登康口腔、百亚股份。
• 造纸包装：推荐裕同科技、太阳纸业、永新股份、奥瑞金。
• 出海：推荐匠心家居、恒林股份、致欧科技、乐歌股份。
• 新消费：建议关注中宠股份、依依股份、瑞普生物、家联科技、小米集团、哈尔斯。

风险提示

• 地产竣工恢复速度低于预期：将直接影响家居终端需求。
• 原材料价格大幅上涨：导致企业成本压力加大，影响盈利能力。
• 新品推广不及预期：可能影响业绩表现。
• 中美贸易摩擦升级：影响出口企业的收入与利润。
• 汇率波动风险：对出口型企业的收入与利润造成影响。