2025-07-14-华泰期货-黑色建材周报_宏观政策提振_双焦大幅上涨页_9页_2mb

黑色建材周报总结（2025-07-13）

市场概述

本周黑色建材市场受宏观政策提振和市场情绪增强影响，焦炭和焦煤价格大幅上涨。焦炭2509合约收于1519.5元/吨，环比上涨6%；焦煤2509合约收于913元/吨，环比上涨8.7%。价格上涨主要归因于政策支持和乐观情绪蔓延。

供给情况

焦炭日均产量环比减少0.34万吨至51.29万吨，产能利用率下降0.48个百分点至72.72%。产量下降主要由于焦企盈利压力较大和钢厂需求减弱。焦煤供给方面，矿山产量稳定，环保检查结束后，产量小幅回升，但整体库存有所增加。

需求动态

高炉开工率略降0.31个百分点至83.15%，产能利用率下降0.39个百分点至89.9%。钢厂盈利率上升，达59.74%，但铁水产量仍保持高位，约为239.81万吨/日。需求虽有压力，但整体支撑市场。

库存分析

焦炭库存小幅增加0.31万吨，但总库存环比减少21.6万吨；焦煤库存环比增加44.17万吨。多数钢铁企业库存下降，显示去库趋势。

市场展望

短期来看，宏观情绪好转推动投机需求，焦炭和焦煤价格预计维持偏强运行。焦炭可能迎来提涨，需关注累库情况。焦煤方面，需求和供给同步改善，库存小幅增加，价格支撑力强。

风险因素包括宏观政策变化、钢厂和焦化厂利润波动、以及成材需求不确定性等。
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