20221218-华泰期货-钢材周报_宏观政策干扰_市场信心弱化_7页_1mb

宏观政策干扰，市场信心弱化 - 总结

核心内容概述

本报告由华泰期货研究院黑色建材组撰写，分析了近期钢材市场在宏观政策和基本面因素影响下的走势与变化。报告指出，上周为宏观数据超级周，市场情绪先扬后抑，主要受到美联储加息预期和国内政策的双重影响。尽管短期内市场信心有所弱化，但从基本面来看，钢材价格仍具备一定支撑。

主要观点

市场走势

• 螺纹钢主力合约2305周内收于4049元/吨，环比上涨 2.64%
• 热卷主力合约收于4105元/吨，环比上涨 1.84%
• 整体呈现 先扬后抑 的走势，主要受宏观政策干扰情绪影响

供应端分析

• 全国247家钢厂高炉开工率 75.97%，环比微增 0.07%
• 高炉炼铁产能利用率 82.64%，环比增加 0.63%
• 钢厂盈利率 21.65%，环比下降 0.87%
• 日均铁水产量 222.88万吨，环比增加 1.72万吨

消费端分析

• 建材表需 298.37万吨，环比增加 20.84万吨
• 热卷表需 310.39万吨，环比减少 0.22万吨
• 建材需求恢复较好，热卷需求相对偏弱，整体钢材消费保持平稳

库存端分析

• 建材总库存 533.31万吨，环比减少 13.44万吨
• 热卷总库存 276.82万吨，环比增加 1.33万吨
• 建材去库速度明显快于热卷，显示建材市场相对更具韧性

关键信息

市场情绪

• 上半周受美国CPI低于预期、美联储加息符合预期以及国内扩大内需政策提振，市场情绪乐观
• 下半周因发改委加强市场监管，市场信心降温

基本面支撑

• 焦炭原料端库存处于历史低位，对成本有所支撑
• 铁矿补库需求增强，短期价格仍具支撑

预测与建议

• 成材中长线保持 乐观，受益于政策支持和需求恢复
• 短期因淡季影响，市场情绪需修复，建议 逢低做多

策略建议

风险提示

• 疫情发展情况：疫情反复可能影响生产和需求
• 宏观及地产政策变化：政策调整可能对市场产生重大影响
• 美联储加息情况：加息节奏可能影响全球市场情绪

数据来源与图表说明

• 所有图表数据均来自 钢联数据 或 Wind，由华泰期货研究院提供
• 图表内容包括钢材价格走势、基差变化、开工率、产能利用率、产量、库存及消费量等关键指标

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