20211018-西南期货-早间评论_16页_675kb

文档内容总结

一、宏观面分析

核心内容

• 资金面：央行通过5000亿元MLF和100亿元逆回购操作维持流动性合理充裕，货币市场利率多数下跌，资金面继续宽松。
• 政策面：央行召开三季度金融数据发布会，强调稳健货币政策，指出部分金融机构对房地产政策存在误读，将指导银行执行房地产金融审慎管理，保持信贷平稳有序投放。恒大债务风险对金融系统外溢性可控，但房地产行业整体风险偏好下降，开发贷款增速下滑。
• 国债策略：国内货币政策整体稳健，地方债供给压力有限，流动性需持续关注。中长期来看，利率或随经济数据修复而回升，收益率曲线或回归平坦。

二、股指分析

主要观点

• 市场表现：沪深两市回暖，但成交额连续五日低于万亿，显示市场活跃度不足。
• 板块表现：煤炭、半导体、锂电池、石油天然气等板块表现较好，而饲料、医美、教育等板块跌幅较大。
• 策略建议：短线IF和IH合约可逢低回场，中长线IC多头滚动换月暂观望。

三、螺纹钢与铁矿石

关键信息

• 价格走势：螺纹钢、铁矿石期货震荡整理，现货价格维持高位。
• 供应端：钢厂复产导致供应回升，但限产政策仍将持续，需求淡季尚未到来。
• 策略建议：关注螺纹钢回调买入机会，铁矿石反弹做空机会。

四、焦炭与焦煤

核心内容

• 价格走势：焦炭、焦煤期货价格大幅上涨，供应端仍偏紧。
• 供应因素：优质主焦煤资源稀缺，进口受限，国内生产受限。
• 策略建议：建议投资者关注回调后的买入机会，维持中线做多思路。

五、原油

主要观点

• 价格走势：上海原油涨1.65%，布油和WTI分别涨1.10%和1.60%。
• 供需分析：全球能源需求旺盛，供应端增量缓慢，四季度原油市场仍将维持供应偏紧。
• 策略建议：近期油价或高位震荡，建议轻仓分批试多。

六、PTA

关键信息

• 价格走势：PTA主力合约下跌3.24%，夜盘微跌。
• 供应端：部分大型PTA装置重启，供应预期增加。
• 策略建议：多单止盈，短期回调压力较大。

七、短纤

核心内容

• 价格走势：短纤主力合约上涨5.15%，夜盘微跌。
• 供应端：福建地区限电导致供应减少，部分工厂减产。
• 策略建议：多单分批止盈，适当降低仓位。

八、乙二醇

主要观点

• 价格走势：MEG主力合约上涨7.99%，夜盘上涨4.24%。
• 供需分析：国内供应仍偏弱，进口原料偏少，成本支撑仍存。
• 策略建议：多单分批止盈，降低仓位。

九、PVC

关键信息

• 价格走势：PVC价格大幅回落后回升，夜盘冲高回落。
• 供需因素：部分企业检修，开工率有所下降，成本支撑仍存。
• 策略建议：设止损控制仓位，轻仓分批试多。

十、天然橡胶

核心内容

• 价格走势：天胶涨逾1%，夜盘小幅收跌。
• 供需分析：国内库存小幅累库，下游需求改善有限，产区天气和下游需求是关注重点。
• 策略建议：设止损控制仓位，建议短线操作。

十一、PP&LL

主要观点

• 价格走势：PP、LL企稳，市场波动加剧。
• 供需因素：上游原料支撑仍存，限电政策影响开工，库存有所累积。
• 策略建议：设止损控制仓位，轻仓分批试多。

十二、铜

关键信息

• 价格走势：国内电解铜社会库存下降，保税区库存下降，外盘走强。
• 供需分析：海外能源危机推升外盘，国内限电影响生产，但政策缓和。
• 策略建议：维持观望，警惕价格高企对消费的抑制。

十三、铝

核心内容

• 价格走势：国内电解铝社会库存增加，保税区库存下降。
• 供需因素：限电限产影响供应，海外能源危机推升外盘。
• 策略建议：多单持有，关注供应端恢复弹性。

十四、锌

主要观点

• 价格走势：国内锌锭社会库存增加，外盘因能源危机上涨。
• 供需分析：冶炼厂限产，供应减少，但国内限电政策缓和。
• 策略建议：维持观望，警惕价格高企导致的消费坍塌。

十五、铅

关键信息

• 价格走势：铅价持续反弹，再生铅利润修复。
• 供需分析：铅精矿供应紧俏，限电影响供应，下游仍处淡季。
• 策略建议：逢高沽空，关注供应改善。

十六、豆粕

核心内容

• 价格走势：国内豆粕库存回落，价格反弹。
• 供需因素：国内进口回落，油厂压榨量回升，下游亏损扩大。
• 策略建议：建议豆粕空单轻仓持有，推进止盈。

十七、油脂

主要观点

• 价格走势：豆油、棕榈油、菜油库存周比增加，偏空。
• 供需分析：美豆油上涨，马棕小幅上涨，国内库存高位。
• 策略建议：考虑反弹抛空，创新高一线止损。

十八、棉花与棉纱

关键信息

• 价格走势：棉花价格波动剧烈，但基本面保持稳定。
• 供需分析：新疆籽棉收购价稳定，预计2021年产量下降，政策调控可能引导价格回归合理区间。
• 策略建议：回调后做多，关注籽棉价格变化。

十九、白糖

核心内容

• 价格走势：外盘原糖上涨1%，国内糖价维持稳定。
• 供需因素：巴西减产，国内库存处于高位，但北方甜菜糖减产将推动供给偏紧。
• 策略建议：多单减仓后观望，关注进口回落及成本变化。

二十、苹果

主要观点

• 价格走势：苹果期货大幅波动，市场担忧天气影响优果率。
• 供需分析：2021产季供应总量充足，但优果率可能偏低，收购价格总体低于去年。
• 策略建议：建议观望，关注天气及产量变化。

二十一、生猪

关键信息

• 价格走势：生猪期货收涨1.17%，但现货价格波动明显。
• 供需因素：国庆节前集中出栏，后续出栏节奏回归正常，消费端或提前改善，但长期供给压力仍存。
• 策略建议：建议短线波段操作，注意资金管理，设置止损。

二十二、鸡蛋

核心内容

• 价格走势：鸡蛋期货主力合约突破压力位，小幅上涨。
• 供需分析：天气转凉，消费偏好上升，库存维持低位，产量预计增加但仍不足。
• 策略建议：短线轻仓试多，注意资金管理，设置止损。

二十三、玉米

主要观点

• 价格走势：玉米期货收跌0.51%，CBOT玉米上涨2.03%。
• 供需因素：东北局部降雪影响收割，优质玉米价格上涨，但饲料企业观望情绪浓厚。
• 策略建议：建议短线逢低试多，注意资金管理，设置止损。

二十四、免责声明

• 本报告由西南期货有限公司发布，仅用于客户参考，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开资料及实地调研，信息来源可靠性未作保证。
• 报告观点可能随时调整，不承担及时更新或通知客户的责任。
• 未经授权，禁止任何形式的复制、转载或引用。