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文档内容总结

一、宏观分析

核心内容

• 资金面：4月8日，央行进行100亿元7天期逆回购操作，完全对冲到期量，银行间资金面依然充盈，隔夜回购加权利率小幅下行，货币市场利率涨跌互现。
• 政策面：金融委召开第五十次会议，强调保持宏观金融政策的连续性、稳定性和可持续性，执行稳健货币政策，关注大宗商品价格走势，防范输入性通胀风险。房地产调控政策趋严，要求稳定房价、地价和市场预期。
• 国债策略：国内经济有望延续复苏，货币政策稳健但流动性边际收紧，市场风险偏好较高，整体环境对国债偏空。十年期国债收益率处于历史均值以下，预计随着经济数据修复，收益率将有所回升，建议投资者逢高做空。

二、股指分析

核心内容

• A股表现：上证指数、深证成指、创业板指均小幅上涨，次新股和医疗美容概念受资金追捧，但公用事业板块领跌。
• 融资融券：沪深两市融资融券余额回升56亿元，两市成交额7672.6亿元。
• 北向资金：连续3日净卖出，沪股通净卖出13.15亿元，深股通净卖出3.88亿元。
• 期指表现：各主力合约低开后震荡走升，均收涨，基差小幅贴水。
• 外盘情况：欧美股市集体收高，标普500创新高，科技股强势反弹，美联储主席鲍威尔强调宽松政策将维持较长时间。
• 策略建议：中线策略建议保留IC合约多单，短线考虑区间操作，关注估值安全边际。

三、金属与大宗商品策略

螺纹钢与铁矿石

• 市场表现：螺纹钢、铁矿石主力合约震荡整理，现货价格稳中有升。
• 供需分析：螺纹钢受需求旺季和限产政策推动，但短期涨幅较大，回调风险存在；铁矿石受钢厂限产影响，供需格局可能发生变化。
• 策略建议：建议螺纹钢多单减仓，关注回调后的加仓机会。

焦煤与焦炭

• 市场表现：煤焦延续高位震荡，焦煤现货偏强，焦炭市场博弈明显。
• 供需分析：外蒙疫情和国内生产受限导致焦煤供应紧张，焦炭库存下降，消费旺季预期强烈。
• 策略建议：短多再度进场，关注2500点附近阻力。

铜

• 市场表现：铜价回落，下游逢低采购。
• 供需分析：海外铜矿供应问题频现，进口铜精矿指数逼近30美元/吨，冶炼厂进入检修期，再生铜供应环比趋松，消费旺季预期强烈。
• 策略建议：建议逢低做多。

铅

• 市场表现：电解铅贴水收窄，下游按需采购。
• 供需分析：消费转弱，供应下降与消费转弱形成博弈，铅锭库存持平。
• 策略建议：建议场外资金高抛低吸。

锌

• 市场表现：锌价高位运行，下游谨慎采购。
• 供需分析：锌精矿供应偏紧，冶炼厂维持刚需生产，国内消费预期良好。
• 策略建议：建议逢低做多或进行合约间正套操作。

四、农产品策略

天然橡胶

• 市场表现：RU2109收跌2.61%，20号胶2106收跌0.54%。
• 供需分析：国内开割产量增加预期、疫情抑制海外需求、供大于求局面持续，需关注原油价格波动及宏观因素。
• 策略建议：单边短线谨慎操作，建议双边空RU多NR持有。

豆粕

• 市场表现：美豆小幅上涨，国内豆粕库存偏高，下游养殖盈利回落。
• 供需分析：美豆出口销售数据波动，国内油厂开机率回落，豆粕库存处于同期中高水平。
• 策略建议：建议豆粕多单减仓持有，设置推进止盈。

棉花

• 市场表现：国内棉花震荡运行，外盘上涨3%。
• 供需分析：美国棉花种植面积高于预期，国际棉花基本面良好，国内消费向好，但短期受国际贸易摩擦影响，价格波动较大。
• 策略建议：尝试中长期做多远月合约。

白糖

• 市场表现：国内白糖震荡运行，国际原糖小幅上涨。
• 供需分析：巴西糖产量预计下降，全球糖市供应短缺，但国内工业库存创历史同期新高，进口量增加，基本面偏弱。
• 策略建议：短线交易难度较大，建议等待中长期做多机会。

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