20240205-中财期货-油脂月报_供强需弱结构_油脂偏_10页_1mb

油脂月报总结

主要观点：本月油脂盘面预计偏弱运行。

核心逻辑：

• 棕榈油产地进入季节性减产期，供给逐渐减少，叠加2月和3月国内预期到港减少，库存持续降低，下方空间有限。
• 巴西大豆进入收割阶段，丰产概率高但需关注天气变化；国内2月开机后供应偏弱，但2-3月油厂卖压存在；市场需求暂无改善。
• 国内油脂需求旺季已结束，春节备货结束消费回落，预计油脂消费端整体减少。

操作建议：暂时观望。

重点关注：南美天气情况和国内需求变化。