20231201-瑞达期货-铁矿石市场周报_多部门加强铁矿监管_期价陷入宽幅波动_14页_1mb

• 价格波动：本周铁矿石价格先抑后扬，前期因多部门加强监管和价格指数调研承压，后半周在现货坚挺、基差修复及宏观利好支撑下反弹。

操作建议：

• 交易策略：I2405合约于900-960区间低买高抛，止损15元/吨。

期现市场概况：

1. 期现价差：本周现货价格强于期货，基差修复，1日基差为107元/吨，周环比+15元/吨。
2. 库存与发运：澳巴发运总量减少99万吨，中国到港量环比增加；库存增加，但低于去年同期。
3. 港口库存：全国45港进口铁矿库存增至11497万吨，环比增1885万吨。
4. 港口到港量情况：北方六港到港总量环比增1798万吨。

上游供应与需求：

1. 发运与到港：环比来看，澳大利亚和巴西发运总量减少，而中国到港量增加，北方六港到港量环比大幅增加。
2. 矿山产能利用率：全国矿山产能利用率环比下降0.32%，BDI指数环比上升835点。

产业情况：

1. 需求侧：
   • 铁矿石港口库存：本周全国45港口进口铁矿库存为11497万吨，环比增1885万吨。
   • 可用天数：钢厂进口矿库存可用天数增加，大中型钢厂平均库存可用天数为20天，环比增加1天。
2. 供给侧：
   • 行业产能利用率继续调整；
   • 全国矿山产能利用率下降，环比减少0.32%，维持低水平；
   • 10月粗钢产量同比下滑，环比止降回升；港口库存上升幅度小于去年同期。

下游情况：

1. 钢厂开工率变化：12月1日247家钢厂高炉开工率微增0.74个百分点，产能利用率微降0.33个百分点。
2. 行情判断：下游需求保持稳定，高炉开工率有所提升。

期权建议：

• 操作建议：买入虚值看涨期权，因前值合约贴水较深，有基差修复空间。虚值合约具有相对较低的执行成本，等待市场行情突破。

总结：

本周铁矿石市场价格波动主因在于监管加强压制情绪和现实供需结构变化。供应端澳巴发运环比减少，港口库存增加；需求侧日均铁水产量高企但高炉开工率略有下降，整体供需偏弱。后市关注多部门监管力度变化及钢厂库存消耗情况，操作上建议采取区间震荡策略为主，远月合约仍存在方向选择可能。

免责声明：此报告内容仅供参考，不构成投资建议。投资决策需自行判断，风险自担。