20231201-新纪元期货-PTA_供需驱动不足_短线陷入震荡走势_5页_1mb

新纪元期货·策略周报（2023年12月1日）

一、基本面分析简述

• 供应端：本周PTA供应增加，但部分装置存在检修；下周产量预计维持平稳。
• 成本端：PX市场供需矛盾不突出，石脑油价差缩小，PX被动跟随原油。
• 需求端：聚酯负荷维持高位，新增产能提升负荷；下游织造开工平稳，终端需求恐难以明显下滑。
• 库存与基差：PTA社会库存增加，基差小幅回升，反映现货升水。

二、短期与中期展望

• 短期观点：供需驱动不足，短线被动跟随原油；PTA价格陷入震荡。
• 中期观点：累库风险有限；关注OPEC+减产执行情况和宏观政策预期。

三、操作建议

• 暂以震荡思路操作，注意仓位管理，提防波动风险。