20230206-万联证券-策略周观点2023年第1期_全面注册制改革推进_10页_895kb

全面注册制改革推进总结

核心内容

2023年2月1日，中国证监会启动全面注册制改革，标志着资本市场发行制度进一步成熟，多层次资本市场体系逐步完善，金融服务实体经济能力有望提升。这一改革对A股市场产生了积极影响，推动了交易活跃度的回升，并吸引外资持续流入。

主要观点

市场走势

• 主要股指走势分化：本周A股主要股指跌多涨少，深证成指和科创50小幅上涨，而沪深300跌幅较大，上证综指微跌。
• 外资持续流入：北向资金本周净流入341.79亿元，实现连续12周净买入，但环比下滑29.55%。外资对成长板块表现出较高配置热情。
• 市场活跃度提升：A股日均交易额回升至9825.11亿元，较1月20日当周增长32.87%。成长板块交投热情升温，电力设备、计算机、电子板块成交额居前。

行业表现

• 成长板块领涨：汽车行业涨幅居前，达5.72%，主要受春节假期后消费需求释放预期提振。
• 北向资金偏好：电力设备板块获北向资金净买入108.17亿元，交运设备、非银金融紧随其后。公用事业、煤炭等行业遭遇净流出。

经济数据

• 国内经济回暖：1月制造业PMI为50.1%，环比上升3.1个百分点，重回荣枯线上方，显示国内经济恢复势头向好。
• 服务业景气度回升：财新服务业PMI录得52.9，为五个月来首次扩张，带动综合PMI回升至51.1，同样为2022年9月以来首次高于荣枯线。

关键信息

投资建议

1. 关注成长板块：建议关注年报业绩预告高增长、行业景气度回升的成长板块。
2. 布局大基建与消费产业链：在“稳增长”目标下，大基建产业链和消费产业链的布局机会凸显。
3. 外资配置热情持续：北向资金维持净流入态势，外资对A股配置热情上升。

风险因素

• 地缘政治风险加剧：国际局势不稳定可能对市场产生不利影响。
• 疫情形势反复：疫情可能对经济复苏和市场情绪造成冲击。
• 海外需求下降超预期：全球经济疲软可能影响出口导向型行业表现。

行业与公司投资评级

• 行业投资评级：

  • 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上；
  • 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间；
  • 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

• 公司投资评级：

  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上；
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%；
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%；
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

基准指数与免责声明

• 基准指数：沪深300指数
• 免责声明：本报告为研究员个人依据公开资料和调研信息撰写，不构成证券买卖的出价或征价，且不承担任何法律保证责任。

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