20260212-国金期货-天然橡胶期货日报_3页_747kb

天然橡胶期货日报总结

核心内容

2026年2月12日，上海期货交易所天然橡胶主力合约呈现震荡下行走势，整体市场情绪偏谨慎。当日开盘价为16555元/吨，最高价16665元/吨，最低价16440元/吨，最终以16450元/吨收盘，下跌85元/吨。成交量与持仓量均有所变化，持仓量减少，显示市场参与者对后市看法趋于保守。

现货市场情况

• 2026年2月12日中国天然橡胶现货领先价格为 2367.5034美元/吨，20号胶现货领先价格为 2013.4558美元/吨。
• 云南产全乳胶上海市场价格为 16400元/吨。
• 青岛保税区泰混价格为 15400元/吨。
• 青岛保税区泰国20号标胶价格为 2000美元/吨。
• 青岛保税区印尼20号标胶价格为 1940美元/吨。

主要影响因素

1. 库存因素

• 社会库存：2月12日为 606757吨，环比增加 15068吨。
• 青岛港库存：为 1296555吨，环比增加 15673吨。
• RU期货库存：为 112070吨，环比增加 1140吨。
• 库存持续增加对市场形成一定压力。

2. 供应端

• 国内主产区已全面进入停割期，供应阶段性收缩。
• 海南鲜胶乳折干后价格为 15400元/公斤，环比上涨 9.32%。
• 成本端支撑较强，对价格形成一定支撑。

3. 需求端

• 2026年1月份我国重卡市场销售约 10.1万辆，同比增长约 40%，显示商用车市场需求回暖。
• 各地汽车以旧换新补贴实施方案提振了市场消费信心，对天然橡胶消费形成支撑。

4. 进口情况

• 2025年12月中国天然橡胶进口数量维持增长态势，增加了国内市场供应，缓解了阶段性供应紧张局面。

短期展望

短期来看，天然橡胶市场将呈现多空因素交织的局面：

• 支撑因素：

  • 国内产区停割，供应阶段性收缩。
  • 重卡销售数据向好，汽车消费刺激政策提振需求。
  • 海外泰国工厂原料备货继续，支撑原料价格坚挺。
  • 成本端支撑较强。

• 压制因素：

  • 国内到港量或延续较高水平，社会库存持续回升，累库格局将延续。
  • 市场需关注库存累积速度与需求恢复力度之间的平衡关系。

• 技术面：

  • RU2603合约收于次低价，短期市场情绪偏向谨慎。
  • 后续需重点关注库存变化、下游需求实际改善程度及宏观经济环境变化。

风险提示

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，存在信息获取和展示的局限性，无法绝对保证其真实性、完整性和准确性。
• 报告中的信息或所表达的意见仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。
• 国金期货不对投资者因使用本报告内容所导致的损失承担任何责任。
• 期货交易存在风险，入市需谨慎。

总结

综合来看，天然橡胶市场在短期内面临供应收缩与库存累积的双重影响。虽然需求端有所回暖，但库存压力仍对价格形成压制。市场参与者需密切关注库存变化与需求恢复的节奏，同时留意宏观经济环境对橡胶市场的潜在影响。技术面显示短期市场情绪偏弱，操作上需谨慎应对。