深度报告-20211207-中国银河-传媒互联网行业2022年度策略_科技驱动加速文化出海_四大优质赛道扬帆起航_39页_2mb

传媒互联网行业2022年度策略总结

核心内容

随着中国经济的崛起和文化建设上升为国家战略，传媒互联网行业正加速向海外市场拓展。游戏、社交、电商、短视频四大赛道成为出海的主要方向，各自展现出不同的增长潜力和发展策略。

主要观点

1. 游戏出海：中国自研游戏在全球市场中收入与市场份额持续提升，2021H1中国移动游戏海外市场份额达到23.4%。未来，游戏行业仍具备较好成长性，建议关注具备强大研发能力的企业。

2. 社交平台：全球社交用户数预计从2021年的37.8亿增长至2025年的44.1亿。我国社交应用以新兴市场为切入点，实施本土化运营，有望在全球市场中获得更大增长。

3. 跨境电商：全球网上零售额占比持续上升，预计2024年将达21.8%。我国跨境电商在政策、物流、支付等方面不断优化，呈现出高质量发展的态势。

4. 短视频国际化：中国部分厂商在短视频领域达到国际领先水平，TikTok盈利模式日趋成熟。短视频国际化有望突破国内流量竞争，成为新的增长赛道。

关键信息

重点赛道分析

• 游戏行业：出海处于爆发阶段，重点市场为美日韩和东南亚等地区。2021H1中国自研游戏海外市场收入达到84.68亿美元，同比增长11.58%。
• 社交平台：我国社交应用在新兴市场表现突出，如赤子城科技的MICO和Yoho，以及欢聚时代的Likee和BIGO Live。通过本土化运营和多元功能，社交平台有望实现全球扩张。
• 跨境电商：2020年我国跨境电商交易规模突破1.69万亿元，同比增长31.1%。DTC商业模式兴起，推动跨境电商向“去中心化”方向发展。
• 短视频：TikTok成为海外最大的短视频平台，短视频国际化为市场带来新的增长机会。

投资建议

• 游戏：建议关注腾讯控股（0700.HK）、网易-S（9999.HK）、三七互娱（002555.SZ）、祖龙娱乐（9990.HK）、心动公司（2400.HK）。
• 社交平台：建议关注赤子城科技（9911.HK）和欢聚（YY.0）。
• 跨境电商：建议关注阿里巴巴-SW（9988.HK）和SHEIN。
• 短视频：建议关注快手-W（1024.HK）。

跨境电商发展

• 历史阶段：跨境电商经历了从B2B平台到DTC模式的转变，2020年后进入成熟期，疫情之下展现出逆势增长。
• 政策支持：2020年至今，多项政策出台支持跨境电商发展，包括税收优惠、物流便利化、支付便捷性等。
• DTC模式：DTC模式推动跨境电商向“去中心化”发展，提升运营效率和用户粘性。

重点公司盈利预测与估值水平

风险提示

• 市场竞争加剧
• 政策及监管环境变化
• 国际关系风险
• 用户流失风险
• 变现不及预期
• 内容审查或审核风险
• 公共卫生风险

相关研究与政策支持

• 政策支持：自2010年起，国家及地方政府相继出台多项政策支持游戏出海、跨境电商发展，如“一带一路”倡议、RCEP协定等。
• 相关研究：包括《传媒互联网行业2021年年度策略报告》、《2021年中期策略报告》、《出海系列专题报告》等，均对行业趋势进行了深入分析。

未来展望

• 元宇宙：游戏、社交、电商、短视频等多个赛道正在融合探索元宇宙的未来。
• 技术驱动：AR/VR、AI、大数据等技术推动行业创新，提升用户体验和商业变现能力。
• 全球化布局：我国企业正积极拓展海外市场，通过本土化运营和多元变现模式实现增长。

总结

传媒互联网行业正迎来全球化发展的新阶段，游戏、社交、电商、短视频四大赛道具备广阔前景。政策支持、技术进步、市场拓展等因素共同推动行业向高质量发展迈进。建议关注具备强大研发能力和国际化布局的企业，以把握未来增长机遇。