20230911-开源证券-2023年8月价格数据点评_价格周期的回升_4页_542kb

总结

核心观点：

• 8月CPI同比+0.1%，核心CPI同比+0.8%，PPI同比-0.3%，PPIRM同比-0.46%，PPI降幅收窄，体现底部回升趋势。
• 历史比较显示，PPI见底回升类似2009年三季度、2015年底、2020年二季度，经济周期或已开始回升。
• CPI由降转升，核心CPI保持高位，服务业和文娱消费亮眼，能源和食品拖累边际下降。
• 预计PPI继续改善，经济最弱阶段结束，债市警惕收益率反弹。