20230911-财信证券-晨会纪要_13页

报告总结

市场数据与指数

• 指数表现：上证指数下跌0.53%至3116.7点，深证成指下跌1.74%，中小100下跌2.44%，创业板指下跌2.40%。市场整体缩量调整，成交额较前一周下降17.24%。
• 估值与指数对比：万得全A指数市净率估值15.7倍，处于近十年历史后7.81%分位，处于较低水平。
• 商品市场：原油价格上涨19.6%，黄金下跌12.5%，铁矿石指数下跌21.3%。

分析师观点

• 市场策略：维持中线反弹判断，认为当前市场更接近“二级探底”，地产政策刺激与活跃资本市场的政策效果逐步显现，未来数月有望开启中线反弹。
• 重点布局：
  • 政策提振的顺周期板块（地产、金融）。
  • 华为产业链（科技主线）。
  • 业绩驱动的消费板块（白酒、生猪养殖）。
  • 低估值的成长板块（生物医药、新能源细分赛道）。

宏观经济数据

• CPI与PPI：8月CPI同比上涨0.1%，环比上涨0.3%；PPI同比下降3.0%，环比上涨0.2%。
• 地产政策：新一轮刺激政策出台，购房意愿预计提升15个百分点，一线城市的销售表现更为积极。
• 货币政策：存量房贷利率调整正式落地，预计将节省居民利息支出约1600亿元，拉动消费增速提升0.2-0.3个百分点。

财经要闻

• 政策动态：
  • 证监会召开座谈会，推出一揽子活跃资本市场的政策措施，后续将继续推出更多务实、管用的政策。
  • 国家发改委推介4894个重点项目，总投资额约5.27万亿元。
• 中美合作：中美省州经贸合作研讨会在厦门举行，聚焦绿色低碳领域合作。

行业动态

• 医疗器械：二季度板块业绩加速修复，盈利能力环比改善，关注迈瑞医疗、惠泰医疗等具备创新与出海能力的企业。
• 消费与零售：新能源车渗透率升至37.3%，美妆进口同比减少22.1%，消费板块关注疫情后复苏机会。
• 新能源：8月光伏招标量下降，均价下移，发改委就节能目标约谈多家省份。
• 基金与债券：基金总指数下跌0.75%，债券市场期限利差收窄，国债收益率多数上行。

湖南经济动态

• 湘股跟踪：
  • 绝味食品累计回购320,400股，用于减少注册资本。
  • 迪哲医药戈利昔替尼研究成果发表于《AnnalsofOncology》。
  • 珍酒李渡拟推H股IPO，深化酱香酒全国化布局。

研究报告集锦

• 珀莱雅：2023年上半年营收增长38.12%，净利润增速68.21%，主品牌强者恒强，子品牌增长加速，上调2023-2025年盈利预测。
• 吉电股份：新能源业务占比提升至47.5%，盈利能力改善显著，氢能与储能业务布局值得期待。
• 银行业与证券业：存量房贷利率下调将带来约1200亿元利息损失，券商行业中报业绩向好，头部券商与财富管理方向值得关注。