20250613-大越期货-豆粕早报_37页_1mb

豆粕与大豆市场分析摘要

豆粕观点与策略

多空因素

• 利好：
  • 美国大豆产区天气存变数支撑美豆底部；
  • 国内进口大豆通关缓慢；
  • 油厂豆粕库存维持低位；
  • 豆粕现货贴水期货，成本支撑趋势。
• 利空：
  • 尽头进口大豆库存低位回升；
  • 巴西大豆丰产预期压制盘面反弹高度；
  • 国内采购进口巴西大豆量增多；
  • 国内生猪养殖利润回落，豆粕需求节后或转淡。

盘面与策略

• 盘面：豆粕M2509区间震荡，支撑3020，阻力3080，布林线中轨支撑，短期维持区间震荡；
• 观点：技术面中性，关注美豆种植天气、进口大豆到港及中美关税谈判动向；
• 策略：短期区间震荡，关注关键价位波动机会。

大豆观点与策略

多空因素

• 利好：
  • 国内大豆现货升水期货，性价比优势；
  • 美国天气扰动支撑短期底部；
  • 进口大豆成本支撑盘面底部；
• 利空：
  • 国际大豆丰产及巴西采购量持续增加；
  • 新季国产大豆增产压力；
• 盘面：豆一A2509区间震荡4140–4240，周度出口数据回升，但进口豆成本升，国内价格与进口价价差变化将影响市场走向；
• 观点：南美天气与关税博弈仍是核心逻辑。

风险提示

豆粕风险点

• 美国种植天气良好 → 美豆承压；
• 中美贸易冲突持续 → 大宗商品不确定性增加。

大豆风险点

• 国产大豆增产 → 压制价格；
• 中美关税协议落地 → 进口大豆依赖度提升。

重点关注

• 近期要闻：中美达成关税短期协议，美豆受提振但种植良好压制反弹高度；
• 库存动态：进口大豆到港量尚可，但豆粕库存偏低；
• 持仓数据：主力多单流入，资金趋暖；
• 供需结构：美豆短期回调空间有限，关注南美收割进度与巴西进口节奏；
• 成本支撑：豆粕现货贴水放大，进口大豆到港量增加压制升水。