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豆粕和大豆市场分析总结

基于大越期货投资咨询部的2025年7月25日早报，分析师王明伟（从业资格证号F0283029，投资咨询资格证号Z0010442）提供市场观点。本报告仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。

核心观点

• 豆粕短期维持区间震荡格局，预计在2980-3040元/吨区间波动。
• 大豆类似，短期震荡区间为4160-4260元/吨。
• 市场主要受美国大豆产区天气、中美关税谈判及南美大豆产量等外部因素影响，国内需求和库存变化也起到关键作用。

豆粕分析

• 基本面：美豆产区天气良好，压制盘面技术性震荡；国内豆粕需求减少获利盘回吐，进口大豆到港高位支撑短期价格，但整体中性偏多。
• 基差和库存：华东现货基差贴水（-195），油厂豆粕库存环比增加12.66%，总体偏多。
• 盘面和持仓：价格在20日均线上方，主力多单增加，资金流出，偏多。
• 预期：等待美豆种植天气和关税谈判结果，短期难以突破区间。

大豆分析

• 基本面：美豆天气支撑底部，南美丰产抑制反弹；国内进口大豆增多和国产大豆增产提供压力。
• 基差和库存：现货基差升水（76），油厂大豆库存小幅减少，偏空。
• 盘面和持仓：价格在20日均线上方，主力空单增加，偏空。
• 预期：关税谈判和进口大豆到港量将主导短期走势。

近期要闻和风险

• 利好因素：美国大豆天气存变数、进口大豆通关缓慢、国内油厂库存低位。
• 利空因素：美国和南美大豆产量预期充足、国内进口大豆到港量高位。
• 主要风险：美国天气良好（下行压力）、全球贸易不确定性扩大。

结论

短期建议关注区间交易，策略以观望为主，避免过度操作。需等待美豆和南美生产动态以及中国进口数据变化。

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