20160314-安信证券-晨会纪要_13页_579kb

文档总结

核心内容概述

本文档包含多个部分，涵盖公司评论、宏观策略、行业分析及固定收益评论等内容，主要聚焦于2016年1-2月的经济金融数据、重点上市公司的经营状况及市场动态，同时涉及IPO和增发信息。整体上，文档对当前市场趋势、行业表现、政策影响及投资机会进行了详尽分析，旨在为投资者提供决策参考。

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公司评论

多元经营，大展宏图

• 广东鸿图：计划设立投资子公司，拓展股权投资和产业投资，预计未来存在资产注入预期，员工持股计划有助于提升企业活力。

高位分红

• 承德露露：2015年分红比例超过70%，当前股价对应2015年历史估值底部，公司业绩稳定，但新品核桃露增长乏力，未来需期待革新与外延扩张。

用电服务平台

• 炬华科技：年报业绩稳定，电力计量业务在国内领先，受益于电改和国家电网四表集抄项目，具有服务价值。

轻资产模式

• 双箭股份：与红日设立合资公司，加速拓展养老服务业务，布局养老产业，预计未来将成为新的利润增长点。

手游发行平台

• 宝通科技：通过收购易幻网络70%股权，打造全球化手游发行平台，预计2016-2017年备考净利润为2.24亿和3.24亿，首次给予买入-A评级。

大文化生态

• 完美环球：具备全球泛娱乐格局，预计2016-2017年备考净利润为11.5亿和15亿，建议关注其大文化生态发展。

战略转型

• 天玑科技：推动战略转型，聚焦国产化和金融互联网化，预计2016-2017年EPS分别为0.22和0.31元，维持“买入-A”评级。

轨交装备出海

• 中国中车：中标美国芝加哥地铁846辆订单，金额达13.09亿美元，标志着轨交装备出海的重大突破，关注其后运营维护市场。

军用雷达产业

• 四创电子：拟11.2亿收购38所军用雷达资产，发挥军民协同效应，拓展军用雷达领域，预计未来净利润稳步增长。

液态金属

• 宜安科技：实际控制人收购Liquidmetal股权，掌握液态金属核心技术，预计2015-2017年收入和净利润增速分别为10.2%、69.8%和40.6%，给予“买入-A”评级。

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行业评论

房地产

• 1-2月销售面积增长28.2%，销售额增长43.6%，销售均价超预期，呈现13年荣景；投资增长3.0%，符合预期；开工增长13.7%，超出预期；但拿地动力不足，资金面依旧偏紧。

不良债转股

• 商业银行可将负债公司债务转为股权持有，短期改善盈利水平，但可能降低资产周转率，关注AMC板块。

环保

• 大气治理仍是环保首要目标，相关标的包括长青集团、迪森股份、天地科技、大通燃气、清新环境等；水处理行业转向流域治理，关注碧水源、环能科技；监测板块受益生态监测网络建设，关注聚光科技；土壤治理受益于即将发布的“土十条”，关注高能环境、永清环保。

染料行业

• 染料价格有望重拾升势，印染提价支撑染料价格上涨，弹性排序为：闰土股份 > 安诺其 > 浙江龙盛。

新能源汽车

• 锂电材料持续上涨，成为新能源汽车中表现最佳的细分板块，建议重点推荐三元正极、当升科技、电解液、天赐材料、隔膜、沧州明珠、胜利精密等。

人工智能

• 人工智能在多个领域应用加速，建议关注东方网力、思创医惠、科大讯飞、科远股份、汉王科技、长高集团等，以及图像识别、指纹识别相关公司。

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宏观策略评论

经济金融数据

• 1-2月规上工业同比增速5.4%，较12月进一步走低，部分重化工业品减产拖累工业增速；出口显著走低，但房地产表现火爆。
• 2月信用投放环比1月大减，可能与监管部门指导和1月融资需求密集释放有关。基建稳增长和存货回补推动商品价格上涨，但供应面调整可能是更重要的背景。

旬度经济观察

• 3月上旬，工业金属和能化商品价格显著反弹，一线城市的租金上涨快于二线城市，显示更大的供求压力。
• 政府工作报告显示财政支出增速6.8%，较2015年大幅回落，但政府性基金、地方融资平台、铁路建设等支出同比增长14%。
• 欧洲央行放松货币政策，欧元汇率先跌后涨，负利率有助于引导信贷市场利率下行，但对金融机构商业模式构成威胁。

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固定收益评论

2月金融数据

• 2月货币供需下降明显，M2同比增速大幅下行，主要来自M0减少；1月金融机构负债同比增速创历史新高，推动房价上涨。
• 货币需求方面，政府加杠杆动作有所收敛，央行在维持流动性宽松的同时需抑制资产泡沫，建议减少融资刺激，厘清政府与市场边界，释放制度红利。

1-2月经济数据

• 实体层面整体表现平淡，与2015年12月相比小幅下挫；房地产表现异常火爆，汽车产销则有所回落；金融数据大起大落，融资需求仍保持强劲。

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IPO与增发信息

2016年1季度业绩预告

• 三七互娱：净利润上升105.05%-154.65%，去年同期EPS为0.28元。
• 硕贝德：净利润上升235%-280%，去年同期EPS为-0.04元。

IPO信息

• 景嘉微：发行数量3350万股，募集资金2.57亿元，上市日待定。
• 赛福天：发行数量5520万股，募集资金4.89亿元，上市日待定。
• 坚朗五金：发行数量5669万股，募集资金1.71亿元，上市日待定。
• 通宇通讯：发行数量4000万股，募集资金0.92亿元，上市日待定。
• 名家汇：发行价格8.58元，发行数量3000万股，募集资金2.57亿元，上市日待定。

增发信息

• 中航机电：发行价格14.48元，发行数量15877万股，募集资金19.99亿元。
• 华东重机：发行价格3.78元，发行数量12944万股，募集资金4.89亿元。
• 吴福文化：发行价格4.70元，发行数量650万股，募集资金0.23亿元。
• 平原非标：发行价格10.76元，发行数量900万股，募集资金0.92亿元。
• 苏达汇诚：发行价格2.30元，发行数量200万股，募集资金0.02亿元。
• 其他公司：包括天源环保、创远仪器、汇茂科技等，均有增发计划，募集资金规模不等，发行方式多为定向发行或非公开发行。

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总结

文档整体分析了2016年1-2月的市场动态，涵盖多个行业及公司的表现，同时涉及宏观策略与金融数据。重点包括：

• 公司层面：广东鸿图、承德露露、炬华科技、双箭股份、宝通科技、完美环球、天玑科技、中国中车、四创电子、宜安科技等公司的经营情况与投资建议。
• 行业层面：房地产、环保、染料、新能源汽车、人工智能等行业趋势与表现，以及相关标的推荐。
• 宏观层面：经济金融数据、政策动向及市场预期，如出口走低、房地产火爆、不良债转股等。
• 融资动态：IPO及增发信息，包括多家公司的发行价格、数量及募集资金情况，为投资者提供融资信息参考。