20221030-财通证券-迈瑞医疗-300760.SZ-新基建加速国内市场放量_化学发光_微创外科引领增长_4页_669kb

文档总结

核心内容

本报告为财通证券对一家医疗器械企业的证券研究报告，投资评级为“增持”。报告分析了公司2022年三季报的业绩表现，并展望了未来三年的盈利预测与估值指标，同时讨论了公司在医疗新基建、化学发光、微创外科等领域的增长潜力。

主要观点

• 业绩表现强劲：公司Q1-Q3营收同比增长20.13%，归母净利润同比增长21.60%，扣非归母净利润同比增长22.30%。单三季度营收与净利润均保持良好增长。
• 医疗新基建推动增长：国内医疗新基建加速推进，政府专项资金逐步到位，带动国内市场快速增长。同时，北美及发展中国家市场也实现快速增长。
• 分业务增长亮点：
  • 体外诊断业务：受益于海外常规试剂业务复苏和化学发光试剂的亮眼表现，实现高速增长。
  • 医学影像业务：高端超声设备和眼科彩超等新产品迅速上量，推动海内外高端客户群突破。
  • 生命信息与支持业务：微创外科业务增速显著，实现翻倍增长，成为公司新的增长引擎。
• 新产品驱动未来增长：公司在各业务领域持续推出新产品，包括化学发光试剂、高端超声设备、微创外科器械等，有助于提升市场竞争力和市场份额。
• 全球市场地位稳固：公司在监护仪、麻醉机、呼吸机、血球及超声检测等产品上占据全球市场前五的份额，具备成为全球医疗器械龙头的潜力。

关键信息

盈利预测（单位：亿元）

财务指标

估值指标

风险提示

• 疫情影响超预期
• 中美贸易摩擦
• 集采降价风险
• 汇率波动
• 新产品研发不及预期
• 供应链风险

投资建议

基于公司良好的业绩表现、医疗新基建带来的市场机遇以及新产品持续推出，报告预计公司未来三年将保持稳健增长，给予“增持”投资评级。公司有望在全球医疗器械市场中占据领先地位。