20250205-华安证券-电力设备行业年度_中期_季度投资策略_海内外电网投资共振_工控有望穿越底部周期_25页_1mb

电力设备行业分析总结报告

主要观点

• 电网投资高景气持续
  2024年1-10月国内电网工程投资总额达4502亿元，同比增长207%。主要由能源转型推动，新能源装机增加提升了特高压与配网建设需求。国内特高压设备招标金额达6578亿元，同比增长114%，特高压项目密集建设，带动相关设备需求。海外电网投资加速，变压器出口额同比增长270%，支持海外需求。

• 工控行业复苏加速
  2024年Q3工控行业利润实现连续两个季度同比转正，收入与盈利逐步修复。行业处于复苏阶段，需求来自传统行业补库与新兴需求升级。工控头部企业通过国产替代与定制化能力拉大竞争优势，未来成长逻辑稳固，预计将维持在上行周期区间内持续释放潜能。

• 策略建议与风险提示
  建议关注配网信息化、主网特高压以及变压器出海的相关公司。潜在风险包括特高压建设不及预期、电网投资放缓、行业竞争加剧及海外贸易政策变化。

[注：以上总结维持核心结构不变，信息提炼精简重点内容，如需调整表达方式以满足特定风格，可继续优化。]