20240617-正信期货-钢矿周度报告_库存延续回升_钢材反弹承压_30页_2mb

钢材周度市场跟踪总结

1. 价格表现：钢材期货探低后小幅回升，主要因基本面矛盾不大且宏观预期略有回升。螺纹10合约收于3637元/吨，热卷10合约收于3806元/吨，现货价格波动较小。
2. 供应端：高炉开工率、产能利用率及铁水产量小幅上升；电炉开工率环比持平，产量略增。螺纹产量小幅下降，热卷产量继续增加。
3. 需求端：终端资金改善缓慢，建材表需因季节性因素下滑；热卷表需虽环比小幅下降，但制造业韧性显现，板材需求具有支撑。
4. 库存：螺纹库存继续小幅增长，拐点已确认，热卷社库去化放缓。
5. 利润：原料价格走弱更为明显，钢厂盈利率环比下降；盘面利润亦收窄。
6. 基差与价差：螺纹、热卷基差小幅走强，10-1价差弱变化，卷螺差波动不大。

铁矿石周度市场跟踪总结

1. 价格表现：铁矿石期货探低后小幅回升，现货延续下滑；铁矿09合约环比跌幅明显。
2. 供应端：全球发运量继续回落，但同比处于中性水平，澳巴资源发运因天气等影响分化。
3. 需求端：铁水止降转增，现货成交回升，但淡季效应预期限制了增量。
4. 库存：贸易商库存持续累积，45港总库存小幅下降。
5. 利润与价差：铁矿基本面支撑趋弱，期货反弹乏力；基差小幅收敛，9-1价差变动不大，螺矿比略走强。

总结与展望
短期来看，钢材和铁矿石市场供需矛盾不大，但淡季下的终端需求走弱导致库存拐点确认，积累压力逐步显现，叠加板块内部结构性分化及宏观扰动，预计整体维持震荡格局，继续向下或大幅上行空间有限。需密切关注地产、制造业PMI等数据以及高温、降水等天气因素对需求的进一步影响。