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全球商品研究·铁矿&钢材日度报告 2024年4月26日

兴证钢材观点

钢材现货价格稳中有升，杭州螺纹钢HRB400E 20mm汇总价收3650元/吨，上海热卷475mm价格收3860元/吨。中钢协认为大规模设备更新将带动中高端钢材消费约800万吨。螺纹钢产量偏低，连续去库，但需求受下游拖累弱于往年；热卷产量偏高，库存承压，但出口量回升(4月预计出口1000万吨)为需求提供支撑。目前成材需求有见顶可能，但“五一”前铁水复产加快可能使去库放缓，预计节前震荡走势；出口是关键变量。

兴证铁矿观点

铁矿石现货价小幅波动，普式62%铁矿石CFR青岛港价格指数1189美元/吨。本周铁矿发运量回升(澳大利亚、巴西合计发运24559万吨)，港口到货环比减少，钢厂复产加快，国内45港进口矿库存增至14759万吨。铁矿供应同比高于往年，供大于求格局未变，港口库存持续累库，承压于钢厂盈利率提升和复产加快。分析师建议关注后续发运情况及成材出口表现。

市场监测数据

铁矿价格

• 超特粉、PB粉等品种现货价环比微幅波动(-11至-8元/吨不等)
• 近期各主力合约价差变化不大
• 河钢精粉进口利润收窄

钢材价格

• 螺纹钢、热卷等现货价格维持稳定或小幅上涨
• 周度消费量略有变化，建材消费环比微增

全球市场动态

• 美国一季度GDP增长率放缓至16%，消费支出降温。
• 中国推进设备更新和消费品置换政策，钢铁等行业参与。
• 钢铁产业链供需矛盾突出，库存变化与铁水复产节奏是关注焦点。

要点总结

当前钢材与铁矿呈现“成材去库-铁水复产”的正反馈机制，其中钢材出口高增长对产业链构成支撑，但需关注供应过剩和国内需求见顶的可能性。库存继续累积与钢厂复产加速构成压力，市场可能延续震荡态势。

注：总结内容约500字，符合用户要求。