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全球商品研究·铁矿&钢材日度报告摘要（2024年4月12日）

钢材市场分析

本周钢材整体供应有所下降，五大品种周度供应环比降1%。螺纹钢产量偏低，但需求受市场拖累，表需可能见顶；热卷产量偏高，但需求韧性较强，尤其出口增幅明显，价格或达成阶段性目标。成材利润方面，螺纹钢样本平均利润亏损118元/吨，热卷盈利50元/吨，中厚板盈利63元/吨，均环比改善或恶化。现货价格方面，杭州螺纹钢汇总价收于3570元/吨，上海热卷为3800元/吨，唐山钢坯报价3400元/吨，各品种价格普遍上涨。热卷与螺纹钢价差收窄，冷轧与热轧价差也有调整。

铁矿石市场分析

本周全球铁矿石发运环比略有下降，但中国47港进口铁矿石到港总量环比增加；全国45港进口铁矿库存环比微增，港口疏港量大幅提高，累库放缓。铁水产量仍存在低估可能，钢厂进口矿日耗增加，产业链已形成正反馈机制，对铁矿石价格有所支撑。普式62%铁矿石现货价格环比上涨11美元/吨，港口块矿和粉矿价格普遍上涨，PB粉报价839元/吨，其他品种如超特粉、PB块等也纷纷上行。不过，铁矿石的供应同比仍高于去年。

宏观与资讯补充

美国3月PPI环比及同比涨幅均超前一轮市场预期，通胀预期略有降温，消费品以旧换新政策推动设备更新与报废回收，政策或缓解部分经济压力。另，全国居民消费价格（CPI）同比上涨0.1%，工业生产者出厂价格（PPI）同比下降0.28%，显示当前经济处于温和复苏状态。

总结与展望

需求端见顶压力显现，但钢材出口保留韧性；铁矿石供应虽偏宽松，但铁水正反馈逻辑仍强化支撑价格。未来价格走势将取决于成材去库速度与进口矿政策，短期呈现震荡趋势。

（本摘要仅供参考，详情请参阅完整研究报告。）