20230713-大越期货-螺卷早报_40页_1mb

螺纹钢分析总结

• 基本面：上周产量环比基本稳定，维持低位；需求端下游建材成交好转，但表观消费仍低于同期水平，淡季累库延续；地产数据弱势，整体偏空。
• 基差：现货价格3690，基差-26，现货略贴水期货；中性。
• 库存：全国35大城库存55496万吨，环比增27%，同比减279%；偏多。
• 盘面：价格在20日线下方，20日线向上；中性。
• 主力持仓：空头持仓增加；偏空。
• 预期：市场等待月底政策消息，若无利好落地，反弹空间有限；操作建议：日内3650-3750区间逢高抛空；利多因素：政策调控加强和地产预期；利空因素：需求持续疲软，地产调整周期；风险点：政策兑现延误或需求超预期好转。

热卷分析总结

• 基本面：供应小幅回落，低于同期均值；表观消费环比下降，下游制造业收缩，出口维持高位但不确定；偏空。
• 基差：现货价格3850，基差+31，现货略升水期货；中性。
• 库存：全国33大城库存2814万吨，环比增323%，同比增214%；中性。
• 盘面：价格在20日线下方，20日线向上；中性。
• 主力持仓：空头持仓增加；偏空。
• 预期：短期无利好政策兑现，反弹或受阻；操作建议：日内3750-3850区间逢高抛空；利多因素：成本支撑、政策预期和出口高位；利空因素：表观需求不及预期，制造业收缩；风险点：需求持续回落或政策兑现不及预期。

总体市场展望

• 当前市场强预期弱现实，依赖政策和成本支撑，但基本面无改善；预计震荡偏弱运行，风险偏向下行（政策不确定性和需求弱化），上行风险需限产加码或需求超预期。